Bradesco (BBDC4), Banco do Brasil (BBAS3) e Santander (SANB11) em alerta: Por que os ‘tubarões’ estão cautelosos

Os bancões não tiveram um bom trimestre na bolsa. Após dispararem em abril, as ações devolveram os ganhos. O Banco do Brasil (BBAS3) caiu quase 7%, o Santander(SANB11), 18%, enquanto o Bradesco(BBDC4) ficou no zero a zero. Há também desconforto entre grandes gestores do mercado, também conhecidos como tubarões.

Em relatório do Itaú BBA, os analistas dizem que, no máximo, os investidores estão com uma participação equivalente ao peso de mercado no setor financeiro, focados em qualidade e segurança, sem apetite por maior risco.

Entre os papéis, o BBA diz que o Bradesco é a maior dúvida. Isso porque a maioria está cética em relação às ações. A preocupação com o ciclo de crédito até diminuiu um pouco com dados de inflação mais moderados, mas continua sendo uma nuvem sobre o setor.

“Acreditamos que os mercados estão pouco confortáveis com a projeção do Bradesco para a expansão da margem ajustada ao risco neste ano e com a perspectiva para 2027, caso a economia desacelere abruptamente”.

A visão é diferente da do Itaú, que possui recomendação de compra para o papel. Para o BBA, o Bradesco possui o portfólio de crédito menos cíclico, enquanto o segmento de seguros (mais de 40% dos lucros) pode continuar impulsionando o crescimento dos resultados em um ritmo de dois dígitos.

“Se a execução continuar no caminho certo, esperamos que o ceticismo dos investidores diminua e que as ações se reavaliem gradualmente”.

Já para o Banco do Brasil e o Santander, há uma visão negativa para ambos os papéis. O Itaú BBA não descarta uma nova rodada de piora das expectativas.

“Para P/VP (preço sobre valor patrimonial) e P/L (preço sobre lucro) semelhantes e rendimentos de dividendos ainda maiores, preferiríamos estar no Bradesco”.