Com ajuste fiscal, Ibovespa pode chegar aos 300 mil pontos, diz chefe de investimentos do ASA

O cenário eleitoral está ditando o humor do Ibovespa (IBOV) nas últimas semanas. Na avaliação do head de investimentos do ASA, Rogério Freitas, essa atenção deve continuar de olho na política fiscal.

Na avaliação de Freitas, uma continuidade da atual política fiscal significa déficit primário, políticas parafiscais e uma relação/Produto Interno Bruto (PIB) que avança entre 3% e 4% a cada ano. “Nesse caminho, estaremos na direção de uma dívida/PIB de 100% nos próximos quatro anos”, calcula.

O head do ASA explica que um fiscal desgovernado exige uma política monetária mais contracionista. Diante de juros neutros altos, em cerca de 9%, e o Banco Central (BC) pressionado para elevar a Selic, isso piora ainda mais a relação dívida/PIB, acrescenta.

“A não implementação de uma política fiscal mais austera faz com que a dívida/PIB desancore cada vez mais”, afirma Freitas.

Ibovespa pode decolar com uma mudança

Na avaliação do head de investimentos, a ex-presidente da Caixa Econômica Federal Daniella Marques, responsável por organizar as propostas econômicas da campanha do senador Flávio Bolsonaro (PL-RJ), pode contribuir para um cenário de estabilização da dívida/PIB.

“Assim, vamos para um outro caminho, com uma política monetária ‘mais civilizada’, com uma queda da Selic para 7,5% ou 8%, por exemplo”, diz.

Considerando uma queda dos atuais 13,75% ao ano da Selic para cerca de 7,5% a 8%, Freitas estima que o valor presente da bolsa pode quase dobrar. “Poderemos ver a bolsa chegar aos 300 mil pontos. Mas, se isso acontecer, obviamente não será da noite para o dia, mas ao longo dos próximos anos podemos ver uma reprecificação muito importante dos ativos domésticos”, detalha.

No atual cenário de incerteza eleitoral, com uma disputa acirrada entre o incumbente, o presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT), e Flávio Bolsonaro, Freitas considera que há possibilidade tanto de uma grande melhora quanto de uma grande piora.

De acordo com Freitas, a recente reprecificação do Ibovespa do patamar dos 160 mil pontos para os 185 mil refletiu o aumento da probabilidade de o principal índice da bolsa atingir os 300 mil pontos.

O primeiro turno das eleições presidenciais será em 4 de outubro, e a tendência é de que a polítíca e o Ibovespa sigam caminhando juntos nas próximas semanas.