Correção da IA derruba fundos chineses e elimina ganhos de 2026
Fundos quantitativos chineses têm pior mês em anos após forte correção das ações de IA
Os fundos do fundador da DeepSeek, Liang Wenfeng, perderam mais de 20% em julho, tornando-se um dos maiores símbolos da forte correção que atingiu as ações de inteligência artificial (IA) na China.
O tombo não ficou restrito à gestora High-Flyer Asset Management. A queda das empresas ligadas à IA derrubou boa parte dos fundos quantitativos do país, isto é, aqueles que usam modelos matemáticos para escolher investimentos. Em média, esses produtos perderam 17% no mês.
Até poucos meses atrás, a IA liderava o rali das bolsas chinesas e atraía bilhões de dólares para estratégias quantitativas. Agora, a mesma aposta virou fonte de perdas e fez investidores questionarem se a corrida foi longe demais. As informações são da Bloomberg.
CSI 1000 despenca e amplia perdas dos fundos
A forte correção atingiu o mercado acionário chinês. O índice CSI 1000, que reúne empresas de menor capitalização, caiu quase 20% em julho, à medida que investidores reduziram exposição a ativos de maior risco.
A queda foi ainda mais forte para os fundos que tentam superar o desempenho dos principais índices da bolsa chinesa. Como essas carteiras tinham grande exposição às empresas menores de tecnologia, acabaram sofrendo perdas maiores do que o próprio mercado.
O choque acontece depois de anos de expansão do setor. Os fundos quantitativos se tornaram uma das aplicações preferidas dos investidores chineses e hoje administram mais de 2,6 trilhões de yuans (US$ 385 bilhões), em meio à corrida das ações ligadas à IA.
O desempenho dos gestores costuma ser medido pelo chamado alfa, indicador que mostra quanto um fundo supera o retorno de seu índice de referência. Em muitos casos, porém, os ganhos acumulados ao longo do ano foram praticamente eliminados pela forte queda registrada em julho.
A Orient Securities destacou que a estratégia média baseada no CSI 500 passou a render 0,85 ponto percentual abaixo do índice até o fim de julho. Nos últimos oito anos, esses fundos haviam superado o benchmark em média em 8,9 pontos percentuais. Para evitar o pior desempenho, seria necessária uma recuperação nos próximos meses.
Em relação ao CSI 300, a vantagem dos fundos quantitativos caiu para 2,3 pontos percentuais, caminhando para o menor nível desde 2019. Já no CSI 1000, o retorno excedente acumulado no ano é de apenas 1,9 ponto percentual, bem abaixo da média histórica de 19 pontos percentuais registrada desde 2018.
Investidores iniciantes sentem mais a correção
A High-Flyer não foi a única gestora afetada. Entre as casas que administram mais de 80 bilhões de yuans, nove dos 14 fundos da Shanghai Minghong Investment fecharam julho no vermelho. Pelo menos um produto da Ubiquant e outro da Yanfu Investments também registraram perdas, segundo a Suntime.
Na Shanghai Wenbo Investment Management, os 13 fundos acompanhados caíram, em média, 21,5% no mês. O pior deles recuou 42,7%, apagando os ganhos acumulados no ano e passando a registrar perda próxima de 30%.
A mudança de humor também apareceu entre os investidores. De acordo com o gerente da distribuidora Shenzhen Golden Axe Fund Sales, Li Yi, os clientes mais experientes estão lidando bem com a correção, mas quem entrou recentemente no mercado começou a demonstrar preocupação.
"Clientes veteranos estão mais tranquilos, pois já viram tudo isso antes, mas os novos investidores estão ficando mais ansiosos", detalhou Yi à Bloomberg.