De volta às máximas históricas: Título do Tesouro dos EUA atinge maior nível desde novembro de 2023
Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos Estados Unidos, os Treasuries, bateram novas máximas históricas nesta quarta-feira (9). Em destaque, o rendimento (yield) do título de 10 anos — referência para empréstimos imobiliários, financiamento de veículos e dívidas de cartão de crédito — atingiu 4,839%, no maior nível desde novembro de 2023. O yield de […]
Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos Estados Unidos, os Treasuries, bateram novas máximas históricas nesta quarta-feira (9).
Em destaque, o rendimento (yield) do título de 10 anos — referência para empréstimos imobiliários, financiamento de veículos e dívidas de cartão de crédito — atingiu 4,839%, no maior nível desde novembro de 2023.
O yield de 30 anos, referência para o mercado de hipotecas de longo prazo, também subiu para 5,292%, enquanto o yield de dois anos, que é mais sensível à política monetária, opera com alta de 1 ponto-base em relação ao fechamento, a 4,415%.
O movimento acontece após o Departamento do Tesouro dos Estados Unidos anunciar a recompra de US$ 6 bilhões em títulos de 10 e 20 anos. A operação está prevista para a próxima quinta-feira (10) e o valor é o triplo do montante habitual.
O Tesouro também informou que as operações futuras custarão pelo menos US$ 4 bilhões.
No mês passado, o secretário do Tesouro, Scott Bessent, disse que o órgão dobraria, no mínimo, as recompras de títulos de prazo mais longo e destacou que valor pode ser superior a US$ 4 bilhões por emissão. As operações de recompra entraram em vigor hoje e devem se estender até 4 de novembro.
A disparada dos Treasuries
Nas últimas semanas, a disparada dos Treasuries refletiu a crescente preocupação dos investidores com a inflação e a trajetória fiscal dos EUA, em um cenário marcado por tensões geopolíticas e pela pressão dos preços de energia, impulsionada pela recente valorização do petróleo.
Apesar da iniciativa do Tesouro norte-americano, estrategistas avaliam que o impacto da medida sobre os juros dos Treasuries deve ser limitado no curto prazo.
Para o JP Morgan, não há evidências de problemas de funcionamento no mercado de Treasuries que justificassem, neste momento, uma ampliação das recompras de títulos longos.
“As recompras realizadas pelo Tesouro têm como objetivo principal melhorar a liquidez e o funcionamento do mercado, oferecendo aos investidores uma forma previsível de vender títulos mais antigos — os chamados off-the-run — de volta ao governo. No entanto, as métricas analisadas não apontam para uma deterioração relevante da liquidez”, escreveram os analistas em relatório recente.
“A dispersão dos preços dos títulos longos está próxima das mínimas de vários anos, enquanto a diferença de valuation entre títulos on-the-run e off-the-run também não mostra grandes distorções”, acrescentaram.
Na avaliação do banco, a explicação para a intervenção é política. “O Tesouro parece estar desconfortável com a alta dos rendimentos de longo prazo, que vai contra o objetivo declarado pelo secretário Scott Bessent.”