Enquanto o IFIX recua, uma janela interessante de entrada se abre para VISC11

Nos FIIs, os descontos continuam chamando atenção, em especial nos fundos de tijolo. Embora o Ibovespa tenha engatado uma retomada, o IFIX continua com desempenho negativo no acumulado do mês e do ano. Em nossa visão, o momento abre uma janela interessante de entrada.

O VISC11 (Vinci Shopping Centers) é um dos principais FIIs de shoppings do mercado, com portfólio amplo e diversificado geograficamente, cobrindo as principais regiões do país. Gerido pela Vinci Compass, o fundo busca renda e ganho de capital por meio de participações em shopping centers, com histórico consolidado de gestão ativa, boa liquidez das cotas e relevância no IFIX.

Recentemente, o fundo avançou em sua estratégia de reciclagem de portfólio. Na prática, esse destravamento de valor e o reforço de caixa abrem espaço para uma dinâmica mais favorável de distribuição: parte do resultado extraordinário e da maior flexibilidade financeira pode se traduzir em dividendos mais robustos ou sustentáveis no médio prazo, à medida que a reciclagem avance e as obrigações do fundo sejam equacionadas.

Em um contexto recente de recuo das cotações dos FIIs, aliado ao avanço concreto da tese de reciclagem e ao potencial de destravamento de dividendos, entendemos a janela atual como oportuna para investimento no VISC11, que negocia a aproximadamente 0,90 vez o seu valor patrimonial.