Eztec (EZTC3): Ações recuam até 4% após prévia do 3T26; veja o que dizem os analistas

Negociadas fora do Ibovespa, as ações da construtora e incorporadora Eztec(EZTC3) operam em forte queda nesta terça-feira (13), no pregão seguinte à divulgação da prévia operacional do terceiro trimestre de 2026 (3T26). Entre os analistas, porém, a avaliação é de que os números vieram “sólidos”.

Por volta das 10h30 (de Brasília), os papéis recuavam aproximadamente 4% na bolsa de valores, negociados a R$ 18,96, em um dia negativo para o mercado de renda variável.

No mesmo horário, o IBOV, principal índice da B3, caía 1,10%, aos 206.814 pontos, enquanto o IMOB, indicador que acompanha o desempenho das ações mais negociadas do setor imobiliário brasileiro, perdia 3,16%, aos 1.639 pontos. Acompanhe aqui o movimento em tempo real.

O 3T26 da Eztec

Entre julho e setembro, a Eztec lançou três empreendimentos na região metropolitana de São Paulo, que somaram R$ 726,5 milhões em Valor Geral de Vendas (VGV). O montante representa alta de 52,9% em relação ao observado no terceiro trimestre de 2025.

Com o resultado, a incorporadora, tradicionalmente focada nos segmentos de médio e alto padrão, acumulou R$ 2,4 bilhões em lançamentos nos nove primeiros meses de 2026 (9M26), crescimento de 53,3% na comparação anual e recorde para o período.

Desse total, cabe destacar, R$ 411 milhões foram voltados ao nicho econômico, que tem sido impulsionado no país pelo programa habitacional Minha Casa, Minha Vida (MCMV).

No acumulado de janeiro a setembro do ano passado, os lançamentos da Eztec no segmento econômico haviam somado R$ 110 milhões.

Vendas líquidas e estoque

As vendas líquidas da construtora, por sua vez, ficaram praticamente estáveis no 3T26, em R$ 522,7 milhões, com recuo de 0,6% em relação ao 3T25.

Na soma de janeiro a setembro, as vendas líquidas alcançaram R$ 1,8 bilhão, alta de 29,2% na comparação anual e também recorde para a empresa.

Ao fim de setembro, a Eztec mantinha estoque total de aproximadamente R$ 3,5 bilhões, sendo R$ 1,1 bilhão em unidades prontas, R$ 1,36 bilhão em imóveis em construção e cerca de R$ 1,1 bilhão em lançamentos.

O que diz o BTG Pactual

Para os analistas do BTG Pactual, a incorporadora apresentou resultados operacionais “sólidos” no terceiro trimestre.

Segundo a instituição, as vendas líquidas ficaram próximas do patamar registrado um ano antes, apoiadas principalmente pela evolução da comercialização de unidades prontas.

Já a velocidade de vendas (VSO), que ficou em 13% no 3T26, foi beneficiada, de acordo com o banco, pela contribuição dos estoques finalizados, embora dois empreendimentos tenham sido lançados apenas nas últimas semanas do trimestre.

“A Eztec continua avançando na expansão das operações, ao mesmo tempo em que reduz o estoque de unidades concluídas, movimento relevante para fortalecer a geração de caixa e melhorar o retorno sobre o patrimônio”, afirmou o BTG.

“O desempenho operacional manteve uma trajetória consistente de crescimento, sustentada pelo aumento do volume de lançamentos e pela comercialização dos estoques existentes”, acrescentou.

Outro destaque apontado pelos analistas é o potencial de monetização da Esther Towers, considerado uma fonte adicional de valor para a incorporadora nos próximos anos.

No início de setembro, cabe lembrar, a Eztec celebrou com o Itaú Unibanco (ITUB4) um contrato de locação da totalidade da Esther Towers, que conta com aproximadamente 91,4 mil metros quadrados de área locável.

Com isso, o BTG mantém recomendação de compra para as ações EZTC3, com preço-alvo de R$ 21, o que representa potencial de valorização de aproximadamente 11%.

O que diz o Safra

O Safra, por sua vez, classificou os resultados operacionais da Eztec como “razoáveis” e em linha com as estimativas.

Segundo o banco, as vendas de estoque registraram uma melhora sequencial, com alta de 32% em relação ao trimestre anterior e crescimento anual de 35%.

Já os lançamentos, que somaram R$ 727 milhões, ficaram 3% superior à estimativa da casa. Ainda assim, mais de 60% das vendas dos empreendimentos lançados ocorreram nos últimos dias do trimestre, limitando o desempenho comercial no período, segundo os analistas.

Apesar de reconhecer um ambiente competitivo mais desafiador em São Paulo, o Safra avalia que as ações da Eztec são negociadas a um “múltiplo atrativo” de 1 vez o valor patrimonial projetado para 2026.

Na avaliação do banco, um possível ciclo de flexibilização monetária pode funcionar como catalisador para os papéis, dada a exposição da companhia ao segmento de média renda e a possibilidade de monetização da torre corporativa Esther Towers.

Diante desse cenário, a instituição também mantém recomendação de compra para EZTC3, com preço-alvo de R$ 18.