Grayscale lista criptomoedas que lideraram altas em cada trimestre desde 2025
O bitcoin não foi o campeão de desempenho em nenhum dos trimestres analisados, apesar do desempenho muito mais consistente no longo prazo
Seis criptomoedas lideraram o ranking de desempenho trimestral do setor nos últimos dois anos, segundo uma nova pesquisa da Grayscale. O bitcoin não ficou em primeiro lugar em nenhum desses trimestres.
A Grayscale aponta que o bitcoin representa toda a alocação em cripto de muitos portfólios institucionais. O ranking mostra, porém, de onde vieram os maiores retornos.
Um ranking que mudou de liderança diversas vezes
O relatório da Grayscale acompanha o retorno de preço trimestral dos 10 maiores ativos sem ser stablecoin, no período do primeiro trimestre de 2025 até o atual, com dados até 4 de novembro.
O XRP liderou o primeiro trimestre de 2025. O ether esteve no topo em dois trimestres seguidos, com alta de 36% no segundo trimestre e 67% no terceiro.
O BNB, da Binance Smart Chain, esteve na liderança no quarto trimestre de 2025 apesar da queda de 14%, pois todas as 10 principais criptomoedas caíram naquele período. A TRX assumiu a liderança no primeiro trimestre de 2026, com avanço de 10%.
A Hyperliquid saltou 78% e ficou em primeiro no segundo trimestre de 2026. A Grayscale já havia indicado o desempenho de tokens financeiros liderados pela Hyperliquid sobre as memecoins em julho. Depois, a Zcash obteve o maior ganho do período, subindo 260% no terceiro trimestre de 2026.
Desempenho por trimestre dos 10 maiores criptoativos excluindo stablecoins
Bitcoin responde por cerca de metade das variações do mercado de cripto
A Grayscale afirma que essa rotação revela que o setor não é apenas uma negociação com foco no bitcoin. Os dados por segmento da gestora apontam na mesma direção.
No período de três anos, o bitcoin explicou cerca de metade da variação dos retornos entre os setores cripto FTSE Grayscale. O restante foi influenciado por fatores dos próprios setores e dos ativos.Os tokens de inteligência artificial (IA) são os que menos dependem do bitcoin. Fatores específicos do setor responderam por 50% da volatilidade anualizada, enquanto o bitcoin representou 35% desse movimento.
O segmento de moedas digitais está no extremo oposto. A volatilidade associada ao bitcoin ficou em 43% nesse grupo, diante de 7% atribuídos a fatores internos do setor.
O relatório destaca ainda que a própria volatilidade do bitcoin caiu para 43%, alcançando o nível do S&P 500. O levantamento cita projeções da J.P. Morgan Asset Management para 2027, que preveem retorno anual composto de 10% para o bitcoin em uma década.
Mesmo assim, a Grayscale faz uma ressalva sobre os resultados.
“Nada disso significa que cripto seja de baixo risco.”
O quarto trimestre tem sido difícil para todo o grupo até agora. Até 4 de novembro, todas as 10 criptomoedas apresentavam queda, com a TRX liderando novamente e recuo de 5%.O bitcoin ficou em terceiro lugar, com desvalorização de 7%. A Zcash, líder no último trimestre, caiu para a sétima posição, com baixa de 15%.
A diferença entre o bitcoin e a TRX chegou a apenas 2 pontos percentuais naquele momento. A queda mais recente do bitcoin ocorreu após esse período, de modo que o cenário pode ter se alterado desde então.
Uma vitória antes de 31 de dezembro seria a primeira do bitcoin no ranking da Grayscale.