IG4 assume Braskem (BRKM5), mas liquidez segue como principal desafio, diz BTG
A chegada da gestora IG4 ao controle da Braskem (BRKM5), anunciada nesta quinta-feira (4), não elimina os problemas financeiros que pressionam a petroquímica, na avaliação do BTG Pactual. Embora o banco veja potencial para uma reorganização da companhia no longo prazo, o banco afirma que o principal desafio da nova controladora será administrar uma situação de liquidez ainda bastante restrita.
Segundo os analistas Rodrigo Almeida e Gustavo Cunha, a prioridade da IG4 nos primeiros meses à frente da companhia deverá ser menos a estratégia operacional e mais a preservação do caixa. A Braskem enfrenta aumento das necessidades de capital de giro, pressão provocada pela alta da nafta e vencimentos relevantes de dívida previstos para os próximos meses.
O BTG destaca que o mercado já trabalha com a possibilidade de a companhia recorrer a uma recuperação extrajudicial nas próximas semanas para alongar o perfil de suas obrigações financeiras. Na visão do banco, a medida poderia dar mais fôlego à empresa sem a necessidade imediata de um aumento de capital.
Apesar disso, os analistas afirmam que a situação financeira continua delicada. O relatório ressalta que a companhia pode precisar buscar novas fontes de financiamento para sustentar suas operações e atravessar os próximos trimestres.
“A principal função da IG4 estará relacionada à recuperação da companhia no longo prazo, mas, no curto prazo, o foco provavelmente será a liquidez financeira”, escreveram os analistas.
Mesmo após a mudança no bloco de controle, o BTG manteve recomendação neutra para os papéis da Braskem e preço-alvo de R$ 9 para o fim de 2026. Para o banco, a petroquímica continua operando em uma “linha tênue”, com melhora operacional insuficiente para compensar os riscos associados ao elevado endividamento e à restrição de caixa.
Esse ângulo fica mais forte porque transforma a notícia de “mudança de controle” em “novo controlador herda uma empresa que continua precisando resolver seu caixa”. Isso é exatamente o que o BTG está tentando transmitir no relatório.