Itaú BBA troca três ações para enfrentar eleições em outubro; Petrobras tem potencial de alta de 30%

O Itaú BBA realizou três mudanças em sua carteira recomendada Top 5 para outubro. Entraram XP (XPBR31), Sabesp(SBSP3) e Petrobras(PETR4), nos lugares de BTG Pactual (BPAC11), Axia (AXIA3) e Suzano(SUZB3), respectivamente. Embraer(EMBJ3) e Eneva(ENEV3) completam a seleção, com peso de 20% para cada ativo.

As alterações combinam uma aposta na recuperação do mercado de capitais, no crescimento do saneamento e na geração de caixa do setor de petróleo. Entre os cinco papéis, Petrobras apresenta o maior potencial de valorização estimado pelo banco: 30,1%, considerando os preços de referência do relatório de 30 de setembro.

Em setembro, a carteira avançou 5,9%, acima dos 5% do Ibovespa. No acumulado de 2026, porém, a seleção ganhou 7,9%, enquanto o principal índice da bolsa subiu 15,6%.

XP assume o lugar do BTG Pactual

A substituição do BTG Pactual pela XP busca capturar uma eventual melhora do ambiente para o mercado de capitais brasileiro. Embora o banco continue avaliando positivamente os fundamentos do BTG, considera que a XP oferece uma combinação mais favorável entre risco e potencial de valorização.

“Entendemos que a XP oferece, neste momento, uma relação mais favorável entre risco e potencial de valorização”, afirmam os analistas no relatório.

O Itaú BBA elevou recentemente a recomendação da companhia para outperform – expectativa de desempenho superior à média do mercado –, sustentado pela melhora das estimativas de lucro e pela possibilidade de distribuição de recursos aos acionistas por meio de dividendos e recompras.

Na avaliação da casa, um aumento dos volumes negociados e uma queda dos juros de longo prazo podem favorecer os resultados da plataforma. Para o BDR XPBR31, o preço justo estimado é de R$ 118, com potencial de alta de 8,5%.

Axia por Sabesp

A entrada da Sabesp no lugar de Axia busca reduzir a exposição da carteira a revisões negativas de resultados no curto prazo e acrescentar uma empresa com perspectivas de crescimento ligadas ao investimento em saneamento.

Segundo o Itaú BBA, o resultado da Sabesp no segundo trimestre ficou abaixo das expectativas, mas não alterou estruturalmente a tese de investimento. Parte da fraqueza refletiu restrições temporárias ao consumo de água e uma possível postergação de investimentos.

O banco destaca o potencial de ganhos de eficiência, o avanço das metas de universalização e a capacidade da companhia de disputar novas concessões. Volumes, inadimplência, custos operacionais e execução dos investimentos seguem entre os pontos de atenção.

O preço justo estimado para SBSP3 é de R$ 33,10, equivalente a um potencial de valorização de 20,2%.

Petrobras no lugar de Suzano

A Petrobras substitui a Suzano para ampliar a exposição da carteira ao petróleo, em um ambiente de preços elevados da commodity e, principalmente, de seus derivados.

A tese combina crescimento da produção no pré-sal, margens favoráveis no refino e capacidade de geração de caixa, fatores que, segundo o banco, sustentam a perspectiva de dividendos relevantes.

O Itaú BBA também identifica melhora na execução dos projetos da estatal. Ao mesmo tempo, ressalta que as discussões sobre investimentos em atividades adjacentes exigem acompanhamento da disciplina na aplicação de recursos.

Para PETR4, a casa estima preço justo de R$ 64 e potencial de alta de 30,1%. A projeção de retorno com dividendos em relação ao preço da ação, o chamado dividend yield, é de 12,2% em 2026.

Confira a carteira de ações do Itaú BBA para outubro

Empresa	Código	Peso	Preço justo	Potencial de alta
Embraer	EMBJ3	20%	R$ 124,00	27,2%
XP	XPBR31	20%	R$ 118,00	8,5%
Eneva	ENEV3	20%	R$ 32,70	16,5%
Sabesp	SBSP3	20%	R$ 33,10	20,2%
Petrobras	PETR4	20%	R$ 64,00	30,1%

O BTG Pactual, que deixa a seleção, foi a principal contribuição positiva para o desempenho de setembro. Segundo o relatório, a ação se beneficiou de uma perspectiva mais favorável para o mercado de capitais a partir de 2027.

Para outubro, a casa apontava as eleições como o principal foco dos investidores. Na avaliação apresentada na carta, as sinalizações sobre controle de despesas, trajetória da dívida pública e condução da política fiscal a partir de 2027 serão determinantes para o comportamento da bolsa brasileira