Lucro cresce, caixa surpreende e Citi volta a recomendar compra para Motiva (MOTV3), mas com preço-alvo mais baixo
Lucro da Motiva (MOTV3) cresce 9,8% no 3T26 e supera consenso; Citi vê oportunidade nas ações após queda de quase 30%
Os resultados do terceiro trimestre (3T26) reforçaram a confiança do Citi na Motiva (MOTV3). Além de superar expectativas com o lucro no período, a companhia entregou uma geração de caixa bem acima do esperado, levando o banco a revisar sua recomendação para compra.
Ao mesmo tempo, o banco reduziu o preço-alvo para os ativos de R$ 20,40 para R$ 17,40. Apesar do corte, trata-se de um potencial de valorização de mais de 20% em relação ao fechamento de ontem.
No período, a Motiva reportou lucro líquido ajustado de R$ 750 milhões, um crescimento de 9,8% em comparação ao último ano.
Segundo o banco, a mudança também é resultado da liquidação dos ativos da companhia após as eleições. Desde segunda-feira (26), as ações da companhia acumulam queda de quase 30%.
Citi vê oportunidade após queda das ações da Motiva
Na visão do Citi, os juros mais elevados justificam uma revisão das expectativas para os resultados e para o custo de capital da companhia, mas não explicam integralmente a forte desvalorização dos papéis.
O banco destaca que a Motiva segue apresentando fundamentos operacionais sólidos, com avanços em eficiência de custos, melhora dos indicadores operacionais e maior disciplina na alocação de capital. Para os analistas, a recente queda das ações abriu uma oportunidade para adquirir uma companhia de qualidade a preços mais atrativos.
Os números do trimestre reforçaram a visão mais construtiva do Citi sobre a empresa. Além do lucro líquido ajustado, a receita líquida ajustada atingiu R$ 3,89 bilhões, avanço de 19,6% em relação ao mesmo período do ano passado. O Ebitda ajustado somou R$ 2,58 bilhões, crescimento anual de 8,3%.
Além disso, dos principais destaques apontados pelo Citi foi a forte geração de caixa da companhia. No trimestre, a Motiva gerou R$ 1,8 bilhão em caixa, acima da expectativa do banco.
Banco projeta aceleração dos desembolsos no 4T26
Embora o backlog de investimentos tenha avançado para R$ 62,7 bilhões, o Citi avalia que o montante está controlado. Apesar dos investimentos realizados no trimestre terem ficado abaixo das expectativas, o banco projeta uma aceleração dos desembolsos no quarto trimestre.
Para o Citi, mesmo diante de um cenário de juros mais altos, a queda recente das ações parece desproporcional aos fundamentos da companhia.
*Sob supervisão de Ricardo Gozzi.