Nvidia (NVDA) pode subir mais 50%, diz Safra após revisar projeções para IA; veja novo preço-alvo

O Safrarevisou para cima suas projeções para a Nvidia(NVDA) e elevou o preço-alvo da ação de US$ 300 para US$ 320 ao fim de 2026, o que indica potencial de valorização (upside) de aproximadamente 50% em relação aos níveis atuais. A recomendação de compra foi mantida.

Por volta das 13h20 (horário de Brasília) desta quinta-feira (16), os papéis da companhia negociavam a US$ 207 na Nasdaq, uma das bolsas de valores dos Estados Unidos, com queda de 2,5% no pregão. No acumulado dos últimos 12 meses, porém, apresentam valorização superior a 20%. Acompanhe o tempo real.

Em relatório sobre o setor global de tecnologia, mídia e telecomunicações, o Safra afirmou que a Nvidia deve continuar se beneficiando da expansão da demanda porinteligência artificial (IA)não apenas entre as grandes empresas, mas também em provedores especializados de nuvem, governos e aplicações industriais.

Segundo a equipe de analistas do banco, a companhia está ampliando sua participação em toda a cadeia de infraestrutura de IA, com atuação que vai além dos tradicionais processadores gráficos (GPUs).

“Acreditamos que a avaliação atual da NVDA já desconta a maior parte das principais preocupações dos investidores e oferece um ponto de entrada atrativo em uma franquia de infraestrutura de IA estruturalmente superior”, disse o banco.

Demanda por IA além das big techs

Um dos principais pontos da tese do Safra é que o crescimento da Nvidia deve depender cada vez menos apenas dos investimentos (capex) das chamadas hyperscalers — gigantes de tecnologia como Microsoft, Amazon, Google e Meta.

Na avaliação dos analistas, essa diversificação torna o ciclo de investimentos em IA mais resistente a uma eventual desaceleração dos gastos das big techs.

“Nossas projeções revisadas refletem um ciclo de investimento em infraestrutura de IA mais amplo e duradouro do que o previsto anteriormente, sustentado por uma demanda crescente para além dos hyperscalers tradicionais.”

O banco também aponta que a Nvidia está conseguindo capturar uma fatia maior dos aportes realizados para construir data centers de inteligência artificial.

Além disso, diz que, fora GPUs, a companhia passou a fornecer uma solução mais completa, incluindo sistemas de computação acelerada, equipamentos de rede e plataformas de software.

De acordo com o relatório, a participação da área de networking na receita de computação da Nvidia aumentou de cerca de 19% no ano fiscal de 2026 para aproximadamente 25% no primeiro trimestre fiscal de 2027.

Para o Safra, o avanço mostra que os clientes estão integrando cada vez mais as tecnologias da companhia em toda a arquitetura dos sistemas de IA.

Nova geração de chips

Outro ponto destacado pelos analistas é a evolução tecnológica da Nvidia. Segundo o banco, a empresa possui uma nova plataforma que pode entregar até 10 vezes mais tokens processados por megawatt e reduzir em até 10 vezes o custo por milhão de tokens.

Na visão do Safra, esses ganhos de eficiência podem ampliar o número de aplicações economicamente viáveis de inteligência artificial, estimulando novos aportes em infraestrutura.

Safra aumenta projeções de receita, lucro e fluxo de caixa

Com a revisão das expectativas para o mercado de IA, o banco elevou suas projeções para a Nvidia entre os anos fiscais de 2026 e 2031.

As novas estimativas apontam para crescimento médio de receita e lucro líquido em cerca de 35% ao ano, e de fluxo de caixa livre em aproximadamente 40% ao ano.

Antes, o Safra projetava crescimento anual de aproximadamente:

• Receita: 30%;
• Lucro líquido: 29%;
• Fluxo de caixa livre: 35%.

Recompra de ações e dividendos entram na tese

Outro fator que reforçou a visão positiva dos analistas foi a nova política de distribuição de capital da Nvidia.

Isso porque a companhia aumentou o dividendo trimestral, aprovou uma recompra adicional de US$ 80 bilhões e afirmou que pretende devolver aos acionistas pelo menos 50% do fluxo de caixa livre anual.

O banco estima que a Nvidia poderá distribuir cerca de US$ 1,34 trilhão entre dividendos e recompras entre os anos fiscais de 2027 e 2031 — o equivalente a aproximadamente 26% do valor de mercado atual da companhia.

Além disso, o Safra aponta que, apesar da forte valorização acumulada da Nvidia nos últimos anos, o papel negocia a aproximadamente 14,3 vezes o lucro estimado para 2028, abaixo do múltiplo do S&P 500, de outras gigantes de tecnologia e de empresas do setor de semicondutores.

Riscos para a tese

Apesar do otimismo, o banco ressalta alguns pontos de atenção que podem afetar a trajetória positiva da Nvidia.

Entre eles, estão desaceleração dos investimentos em infraestrutura de IA, avanço de chips personalizados desenvolvidos por grandes clientes, aumento da concorrência, limitações de energia para novos data centers, riscos de cadeia de suprimentos e tensões geopolíticas.