O que a XP espera para o Ibovespa depois do forte rali da véspera?

A XP Investimentos, do ponto de vista técnico, considera que o rompimento dos 200 mil pontos do Ibovespa (IBOV), um nível psicológico relevante e nova máxima histórica, acima dos 209 mil pontos, reforça a tendência de alta de longo prazo do índice, sem sinais de reversão no horizonte.

Contudo, no curto prazo, a corretora considera que alguma volatilidade é natural, e uma realização de lucros após um salto tão concentrado seria esperado, especialmente com o segundo turno no radar. “Se o índice conseguir se consolidar acima dos 200 mil pontos, o sinal técnico se torna ainda mais positivo”, afirma.

Logo, existe uma tendência de alta, mas o caminho raramente é linear, segundo a XP. “Eventuais correções são parte natural do processo, e podem ser oportunidades para investidores com visão de médio e longo prazo que ainda buscam ampliar a exposição à Bolsa de forma gradual”, diz a corretora.

Por volta das 12h17 (horário de Brasília), o Ibovespa revertia parte da alta observada na véspera, com recuo de 0,58%, aos 205.713,11 pontos.

O que pode frear a alta observada no IBOV?

De acordo com a XP, quatro fatores devem ficar no radar dos investidores: a execucação da agenda fiscal, com sinais de frustração nessa frente podendo reverter parte dos ganhos; os juros globais, com perspectiva de altas pelo Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA) no radar; o preço do petróleo e o cenário geopolítico; e a volatilidade até o segundo turno.

“Nas próximas três semanas, é natural que o mercado oscile ao sabor de pesquisas e do noticiário eleitoral. Isso não é necessariamente negativo, mas reforça a importância de não tomar decisões no calor do momento”, afirma a corretora.

Como se posicionar agora?

Na renda variável, a corretora continua com a recomendação de aumentar a exposição ao risco de forma gradual, com preferência por empresas mais sensíveis à melhora do cenário doméstico, mas sem abrir mão da qualidade.

“Hoje, vemos uma assimetria mais favorável em companhias capazes de capturar os benefícios de um ambiente econômico mais positivo sem ficarem excessivamente vulneráveis caso o cenário frustre as expectativas. Nesse grupo, destacamos alguns ativos dos setores financeiro, óleo e gás, shoppings, incorporadoras de baixa renda e utilidades públicas”, detalha.

Segundo a corretora, olhando para a carteira como um todo, caso a perspectiva de uma agenda fiscal mais sólida se confirme, outras classes de ativos, além da Bolsa, devem se beneficiar nos próximos meses.

Entre elas, estão os títulos prefixados de prazos intermediários e longos, fundos imobiliários de tijolo, mais sensíveis à trajetória dos juros, e títulos atrelados à inflação.

Para a XP, a palavra-chave é gradualismo. “Embora um cenário mais favorável possa beneficiar diferentes classes de ativos, aumentar a exposição a todas elas ao mesmo tempo pode concentrar excessivamente o risco do portfólio. Afinal, muitos desses ativos respondem aos mesmos fatores, especialmente à trajetória dos juros e da percepção fiscal”, explica.

A corretora afirma que vale lembrar que os pós-fixados continuam oferecendo retornos atrativos enquanto a Selic permanece em patamares elevados. Por isso, não há motivo para desmontar rapidamente a parcela mais conservadora dos investimentos.

Pontos para ficar de olho

A XP avalia que a recente disparada da Bolsa e o forte otimismo dos investidores têm alimentado o chamado FOMO (fear of missing out, em inglês), mas alerta que momentos de euforia exigem mais cautela. A corretora recomenda evitar decisões baseadas apenas na alta dos preços e focar nos fundamentos que sustentam a valorização dos ativos.

Segundo a XP, parte do rali recente reflete uma revisão das expectativas dos investidores após o primeiro turno das eleições, e não necessariamente uma mudança concreta na economia. Por isso, os preços podem oscilar caso as expectativas para o cenário político e econômico não se confirmem nos próximos meses.

A corretora também destaca que perder a primeira alta não significa perder toda a oportunidade. Se houver uma melhora estrutural do ambiente econômico, seus efeitos tendem a aparecer gradualmente nos resultados das empresas, na atividade econômica e na percepção de risco do país, criando oportunidades ao longo do tempo.

Por fim, a XP alerta que perseguir retornos recentes pode levar a erros de investimento. A recomendação é manter uma estratégia alinhada ao perfil de risco, aos objetivos financeiros e ao horizonte de longo prazo, em vez de agir impulsivamente diante do entusiasmo do mercado.