OranjeBTC cria ETF de ações de compradoras de bitcoin focado em dividendos

Com ações negociadas na B3, a OranjeBTC prepara seu primeiro produto financeiro para além do negócio de compras de bitcoin. A empresa lançará em setembro o fundo negociado em bolsa (ETF, na sigla em inglês) DIGY11, que acompanha as ações preferenciais da Strategy e da Strive.

A Strategy é a maior empresa de capital aberto compradora de bitcoins do mundo e foi responsável por popularizar o fenômeno das tesourarias de ativos digitais: companhias com papéis negociados na bolsa que adquirem criptomoedas para se tornar um veículo de exposição indireta a esse tipo de ativo no mercado acionário. A OranjeBTC é justamente uma das duas empresas do Brasil que operam nesse modelo, junto com o Méliuz.

A OranjeBTC diz que o fundo foi estruturado para realizar distribuições mensais de dividendos todo dia 11. Afinal, as ações preferenciais STRC, da Strategy, que responderão por 95% da carteira do novo ETF, são famosas nos Estados Unidos por pagar um rendimento de 12% ao ano em dividendos, uma rentabilidade bem acima da média do país, onde os títulos públicos rendem pouco mais de 4%.

Em entrevista à EXAME, Guilherme Gomes, CEO da OranjeBTC, afirma que a companhia sempre teve como plano se tornar uma instituição financeira ligada a cripto, e o lançamento do ETF é o primeiro passo nessa direção. Porém, ele nega que haja alguma sinalização de abandono da estratégia de valor por meio da compra de bitcoins.

“A estratégia principal continua intacta. O bitcoin passa por uma correção importante, mas nossa visão é de muito longo prazo. Não pensamos em um trimestre ou um ano”, declara.

Queda do bitcoin e das tesourarias de ativos digitais

Desde que abriu capital via Oferta Pública Inicial (IPO, na sigla em inglês) reversa em outubro do ano passado, as ações da OranjeBTC despencaram 67%. Hoje, os papéis OBTC3, que estrearam a R$ 18,85, são negociados a pouco mais de R$ 6,00, refletindo um cenário negativo para as tesourarias de ativos digitais no mundo todo.

A própria Strategy acumula uma desvalorização de 36% em 2026, conforme o bitcoin cai 27% no mesmo período. Lá fora, os investidores temem que o modelo de negócios da empresa, baseado na emissão de dívida e venda de ações para comprar mais bitcoins, não se sustente em momentos de queda para a maior das criptomoedas.

Mesmo assim, Gomes reitera que não tem qualquer interesse em abandonar o modelo que angariou atenção ao IPO que fez no ano passado. “Não é uma mudança de estratégia, é a primeira entrega do que já vínhamos desenhando desde o início. O brasileiro gosta de ser rentista, então o ETF entrega o dividendo da era digital”, reforça Gomes.

O fundo estima que distribuirá dividendos aos brasileiros em uma rentabilidade equivalente ao CDI acrescido de 3% a 5%. Considerando que a taxa básica de juros, Selic, está hoje em 14% ao ano, isso significa que o DIGY11 promete entregar de 17% a 19% de retorno em dividendos sobre o preço das cotas.

Esse rendimento adicional além dos 12% que a STRC paga nos EUA se deve a instrumentos de proteção cambial, como a venda de contratos futuros de dólar.

Por que rentabilidade via dividendos e não staking?

“Já existem no Brasil boas opções de ETFs de criptoativos. Então, o que ouvimos muito de investidores foi a demanda por exposição em busca de dividendos”, aponta o CEO da OranjeBTC. Para ele, o brasileiro gosta de investir para ser rentista, e dar acesso ações internacionais que pagam dividendos atrelados a grandes reservas de bitcoin fazia mais sentido do que entregar rendimento via algum produto criptonativo, como o chamado staking.

“As empresas por trás dessas ações possuem cobertura de proventos em torno de 4 vezes e sem risco-Brasil ou risco de token ou protocolo de DeFi [finanças descentralizadas].”

O índice de referência do ETF DIGY11 é o MarketVector Bitcoin Treasury Preferred Equity BRL Hedged Index. A cota, de acordo com Gomes, será parecida com uma fração do preço da STRC nos EUA, subindo ou caindo conforme o desempenho dos papéis da Strategy.

A OranjeBTC diz que o DIGY11 terá gestão da 3R Investimentos, índice de referência fornecido pela MarketVector e administração fiduciária do Banco Daycoval. A taxa de gestão será de 0,9% ao ano e o custo total estimado de 1,3% ao ano. A alíquota de imposto prevista para as distribuições de dividendos é de 15%.