Pequenas e poderosas: 10 small caps para investir, segundo BTG Pactual

O BTG Pactual promoveu duas mudanças em sua carteira recomendada de small caps para setembro de 2026. As novidades são a entrada de Cosan (CSAN3) e Panvel (PNVL3), enquanto Copasa (CSMG3) e Pague Menos (PGMN3) deixam o portfólio. Os demais oito nomes foram mantidos na seleção mensal da casa.

Segundo o relatório de setembro, a carteira continua composta por 10 ativos, todos com peso de 10%. Permanecem no portfólio OceanPact, Banco Inter, Smart Fit, Sanepar, Orizon, 3tentos, Tenda e Bemobi.

A principal alteração foi a inclusão da Cosan. O BTG afirma que, apesar dos avanços na simplificação da estrutura societária da companhia, as ações ainda negociam com um desconto de holding de aproximadamente 20%.

A equipe destaca que a tese passou da necessidade de financiar um novo ciclo de expansão para a monetização dos ativos já construídos. Entre os eventos recentes mencionados estão o IPO da Compass e a redução das despesas da holding, movimentos que, segundo o banco, indicam que esse processo já está em andamento.

O relatório também aponta que futuras vendas de ativos podem contribuir para a redução da dívida da holding, gerando menor despesa financeira e reduzindo o desconto atualmente atribuído pelo mercado às ações da companhia.

Outra novidade é a entrada da Panvel. O BTG ressalta que o setor farmacêutico segue entre suas preferências dentro dos segmentos de varejo e consumo por oferecer características mais defensivas em um ambiente macroeconômico desafiador.

Segundo a casa, a companhia permanece bem posicionada para apresentar resultados resilientes, apoiada por fundamentos de crescimento, balanço saudável e geração consistente de caixa.

Os analistas também destacam a evolução dos medicamentos GLP-1 como uma oportunidade estrutural de crescimento para a empresa, especialmente com a expectativa de maior acessibilidade e penetração das versões genéricas.

Além disso, os resultados do segundo trimestre reforçaram a visão positiva do banco sobre a capacidade da companhia de capturar essa oportunidade sem comprometer a rentabilidade.

Em agosto, a carteira de small caps teve queda de 1,5%, desempenho inferior ao do Ibovespa (-0,3%), e do índice Small Caps (SMLL), que caiu 1,3%.

Carteira recomendada de small caps do BTG para setembro de 2026

Empresa	Ticker	Peso
Cosan	CSAN3	10%
Inter	INBR32	10%
Smart Fit	SMFT3	10%
Sanepar	SAPR11	10%
Orizon	ORVR3	10%
3tentos	TTEN3	10%
Tenda	TEND3	10%
Bemobi	BMOB3	10%
OceanPact	OPCT3	10%
Panvel	PNVL3	10%