Petróleo deve permanecer acima de US$ 80 mesmo após fim do conflito no Oriente Médio, avalia UBS BB

Os preços do petróleo devem permanecer elevados por mais tempo, mesmo após um eventual fim do conflito no Oriente Médio, na avaliação do UBS BB.

O banco projeta o barril do Brent a US$ 90 em 2026 e a US$ 80 em 2027, diante de um cenário de oferta mais apertada e estoques globais em níveis historicamente baixos.

Segundo os analistas, o choque de oferta provocado pelas tensões geopolíticas alterou significativamente o cenário para as commodities, substituindo a tese anterior de valorização impulsionada pela demanda por um ambiente marcado por restrições de oferta.

“Agora, porém, já não estamos falando de uma reprecificação impulsionada pela demanda. Em vez disso, enfrentamos um choque de oferta de petróleo, e muitos dos pilares que sustentavam a tese anterior estão sendo questionados”, diz o relatório.

No relatório, os analistas ainda destacam que, embora os preços do petróleo possam sofrer alguma correção logo após o fim do conflito, o mercado ainda não precificou totalmente a perspectiva de preços elevados por um período prolongado.

Isso porque os fluxos globais de oferta podem levar algum tempo para se normalizar, enquanto os estoques precisarão ser recompostos após um período de forte consumo, possivelmente para níveis mais elevados do que os observados no passado.

Além disso, o mercado também deve continuar exigindo um prêmio maior de risco geopolítico diante dos eventos recentes.

Impactos no setor

No relatório, o UBS BB também reiterou sua visão construtiva para o setor e manteve preferência por ações ligadas à commodity.

O banco mantém a Prio (PRIO3) como sua principal recomendação no setor de Óleo e Gás na América Latina.

Mesmo após uma valorização de cerca de 70% das ações neste ano, os analistas projetam rendimento de fluxo de caixa livre para o acionista (FCFE yield, excluindo operações de fusões e aquisições) de 18% em 2026 e 25% em 2027.

A Petrobras (PETR3;PETR4) aparece como a segunda preferência dos analistas. O UBS BB estima um dividend yield de aproximadamente 11% para 2026, com potencial de crescimento adicional em 2027.

O banco, porém, ressalta que a estatal continua sujeita a maiores ruídos e riscos políticos em comparação com seus pares.