Querendo agradar? Natura (NATU3) saca uma das armas favoritas do mercado — de novo

A Natura (NATU3) quer continuar comprando as próprias ações. Depois de concluir um programa de recompra iniciado em julho de 2025, a companhia aprovou um novo plano que permite adquirir até 28,6 milhões de papéis ao longo dos próximos 12 meses — o equivalente a 2,1% do capital social da empresa e a 3,4% das ações em circulação (free float).

A decisão foi anunciada na noite de quinta-feira (2), poucas horas depois de a empresa informar ao mercado a entrada da gestora Advent International como uma das maiores acionistas da companhia.

Programas de recompra costumam ser interpretados pelo mercado como um sinal de que a administração considera as ações negociadas abaixo de seu valor justo.

Além disso, a estratégia também pode ser usada para otimizar a estrutura de capital, abastecer planos de remuneração de executivos sem emitir novos papéis e aumentar o retorno aos acionistas.

Segundo a Natura, o objetivo do novo programa é justamente otimizar sua estrutura de capital e gerar valor aos investidores. As ações recompradas poderão permanecer em tesouraria, ser canceladas, vendidas futuramente ou destinadas a programas de incentivo de longo prazo.

Ao reduzir o número de papéis em circulação, a recompra aumenta a participação relativa dos acionistas que permanecem na companhia e pode elevar indicadores como o lucro por ação (LPA), o que tende a beneficiar o investidor no longo prazo.

As aquisições serão realizadas na B3 a preços de mercado, com intermediação de instituições financeiras como Itaú, Morgan Stanley, Citi e Santander. A Natura afirma que possui reservas suficientes para executar o programa sem comprometer suas obrigações financeiras nem a distribuição de dividendos.

O plano entra em vigor nesta sexta-feira (3) e poderá ser executado até 2 de julho de 2027.

Advent amplia aposta na Natura

A recompra de ações acontece em meio a uma mudança importante na base acionária da empresa.

Também na quinta-feira (2), a Natura informou que o Lotus Fundo de Investimento em Participações Multiestratégia, gerido pela Advent International, comprou 90,6 milhões de ações da companhia, o equivalente a 6,6% do capital social.

Além dessa participação direta, a gestora mantém exposição econômica correspondente a outros 1,4% do capital por meio de operações de Total Return Swap (TRS), elevando sua participação potencial para aproximadamente 8%.

A operação faz parte do acordo fechado entre a Advent e os principais acionistas da Natura em março deste ano. Pelo compromisso, a gestora poderá comprar entre 8% e 10% da companhia no mercado secundário, ao preço médio de R$ 9,75 por ação, em um prazo de até seis meses.

Como contrapartida, a Advent terá direito a indicar dois integrantes para o Conselho de Administração da Natura, ampliando sua influência na estratégia da companhia, embora o controle permaneça com os atuais acionistas.

A movimentação ocorre poucos meses depois de a Natura promover uma reestruturação em sua governança, em um momento em que busca acelerar sua estratégia de crescimento na América Latina.