Reagendamento da OPA da Brava (BRAV3) agrada o mercado, mas analistas atentam para 2 fatores que podem pesar na ação

A divulgação da Brava Energia (BRAV3) de que recebeu da Ecopetrol o aditamento ao edital da oferta pública de aquisição de ações (OPA) para controle da companhia, depois que a Comissão de Valores Mobiliários (CVM) liberou a continuidade da operação, foi avaliada como positiva pelos analistas do Safra e da XP Investimentos.

O leilão de oferta da Brava foi reagendado para 5 de agosto, às 15h (horário de Brasília), enquanto a liquidação financeira está prevista para 17 de agosto.

Ainda assim, os analistas consideram que a geração de caixa da companhia e as incertezas quanto à estratégia da empresa, com a mudança do controle da Brava, podem pesar na cotação.

Por volta das 11h09 (horário de Brasília), BRAV3 subia 1,70% (R$ 20,32). Na máxima, a ação chegou a avançar 2,35% (R$ 20,45).

Geração de caixa pressionada

O Banco Safra considera que, após a mudança de controle da Brava, ainda deve haver incerteza em relação à estratégia da empresa, o que pode limitar o desempenho das ações até que as dúvidas sejam dissipadas.

O banco assume que a venda dos 34% da posição e o preço das ações da Brava siga no nível atual após a oferta, com retorno estimado de aproximadamente 5% para os investidores que comprarem as ações em torno de R$ 20.

“Mantemos uma recomendação neutra para a Brava, pois acreditamos que a geração de caixa da companhia poderá continuar pressionada no curto prazo devido ao elevado nível de investimentos (capex) e aos desembolsos relacionados ao earn-out”, afirma.

O Safra tem preço-alvo de R$ 23, o que implica um potencial de valorização de 15% em relação ao fechamento anterior (20).

Maior visibilidade

A XP Investimentos avalia positivamente o anúncio da última segunda-feira (20) por trazer maior visibilidade quanto à conclusão da OPA da Brava. A corretora mantém recomendação de compra para a ação.

A XP relembra que a oferta está limitada ao número de ações necessário para que a Ecopetrol obtenha o controle da companhia, além dos 26% de participação já assegurados por meio do Share Purchase Agreement (SPA).

Além disso, caso a adesão dos acionistas exceda o limite da oferta, as vendas de ações pelos acionistas minoritários estarão sujeitas a rateio.