Sem aeroportos, ‘Motiva 2.0’ mira R$ 60 bi em investimentos e cria nova frente de negócios — que inclui até imóveis

A venda da plataforma de aeroportos marca uma mudança de estratégia na Motiva (MOTV3). Agora concentrada nas operações de rodovias e trilhos, a companhia quer executar um pipeline de R$ 60 bilhões em investimentos, extrair mais valor dos ativos que já possui e desenvolver novas fontes de receita fora de suas atividades tradicionais. Para isso, está criando uma estrutura dedicada a negócios adjacentes, com a ambição de que ela represente 10% do valor de mercado da empresa até 2035.

A nova fase, batizada de Motiva 2.0, foi apresentada pelo CEO Miguel Setas durante um encontro com investidores, analistas e jornalistas nesta quinta-feira (12). Segundo o executivo, a companhia chega a esse momento com uma estrutura mais simples e concentrada em suas competências principais, além de perspectivas de crescimento, desenvolvimento tecnológico e geração de valor.

“Estamos num momento de virada da companhia”, afirmou Setas, ao relacionar a mudança à venda da plataforma de aeroportos e à redução do portfólio da empresa, que passou de 38 para 17 ativos, numa estratégia de “back to basics”, segundo o executivo português.

R$ 60 bilhões em Capex e maior seletividade

A reorganização ocorre em um momento de maior volatilidade e desafios no cenário macroeconômico, na avaliação do CFO da companhia, Rodrigo Araújo. Nesse contexto, a administração pretende combinar a execução dos investimentos já contratados com uma postura mais seletiva na avaliação de novos projetos.

O tamanho do compromisso de investimentos é um dos principais desafios da nova fase. A Motiva tem cerca de R$ 60 bilhões em Capex previsto para projetos já contratados, o que exige atenção à execução e ao controle de custos.

Inclusive, a companhia criou uma vice-presidência específica para Capex, sob responsabilidade de Waldo Perez, com o objetivo de acompanhar a entrega desse volume de projetos dentro dos prazos e orçamentos estabelecidos.

Na apresentação da estratégia, o CFO Rodrigo Araújo destacou que a prioridade é garantir a execução do pipeline existente antes de ampliar a exposição a novos investimentos. Segundo ele, a companhia não pretende abandonar oportunidades de crescimento, mas deve elevar o rigor na análise de projetos.

No mercado primário, a seletividade, que já fazia parte da estratégia, deverá aumentar diante do ambiente macroeconômico mais desafiador. Já no mercado secundário, a avaliação é de que a conjuntura pode abrir espaço para aquisições oportunísticas.

Segundo Araújo, empresas com menor capacidade de enfrentar um cenário mais adverso podem eventualmente colocar ativos à disposição do mercado, criando oportunidades para grupos financeiramente mais preparados.

Outra frente importante da estratégia é aumentar a rentabilidade das concessões que já fazem parte do portfólio. Segundo Araújo, a companhia identificou, em um exercício realizado com o Conselho de Administração, diferentes oportunidades de captura de valor dentro dos próprios ativos. Entre elas estão aditivos contratuais, discussões regulatórias e ganhos de eficiência operacional.

A avaliação é que uma parcela relevante do crescimento futuro não dependerá necessariamente da aquisição de novas concessões, mas da capacidade de aproveitar melhor os negócios existentes.

Criação da Motiva Negócios

Além da operação tradicional de rodovias e trilhos, a Motiva pretende desenvolver negócios que aproveitem a infraestrutura e o fluxo de pessoas e veículos de suas concessões.

Para isso, anunciou a criação da Motiva Negócios, plataforma que deve concentrar iniciativas em áreas como pedágio digital, publicidade, eletromobilidade, gestão de energia e exploração imobiliária. A meta é que a nova frente represente 10% do valor de mercado da companhia até 2035.

A estratégia prevê tanto investimentos diretos quanto parcerias com empresas especializadas, por meio de joint ventures. O modelo será definido caso a caso, considerando a capacidade técnica e operacional da Motiva e a possibilidade de compartilhar riscos com parceiros.

Entre as iniciativas já existentes está a Pedágio Digital, joint venture com a EcoRodovias para atuar no mercado de cobrança automática de tarifas pelo sistema free flow, no qual os veículos passam pelos pórticos sem precisar parar em praças de pedágio. A parceria poderá expandir sua atuação para outras regiões do país.

A Motiva também tem uma joint venture com a Eletromídia e a EcoRodovias para explorar publicidade em rodovias.

No setor imobiliário, a companhia pretende aproveitar terrenos de suas concessões para desenvolver empreendimentos comerciais, corporativos, hotéis e universidades em áreas próximas a estações de trens e metrôs. Nas rodovias, a prioridade são complexos e galpões logísticos no entorno de corredores importantes, como Anhanguera-Bandeirantes, Fernão Dias e Presidente Dutra.

A eletromobilidade é outra aposta. Um dos projetos já realizados foi o investimento de R$ 5 milhões em infraestrutura de recarga para ônibus elétricos no Pátio Guido Caloi, da Linha 5-Lilás, em São Paulo. A estrutura viabilizou um contrato de prestação de serviços para 24 veículos da Viação Campo Belo.

A Motiva Negócios nasce com um modelo asset light, ou seja, com uma estrutura gerencial e operacional enxuta, aproveitando as competências e os recursos das demais áreas da companhia, de acordo com informações divulgadas à imprensa.

Inicialmente, a plataforma deverá concentrar seus projetos nas regiões em que a Motiva já opera, de modo a capturar sinergias com as concessões existentes. A expansão para outros mercados, porém, não está descartada no médio e longo prazo.

Política de dividendos

Sobre a política de dividendos da companhia, tanto o CEO quanto o CFO reforçaram a meta de 50% de payout aos acionistas. Segundo Araújo, o objetivo é manter uma política que seja clara e garanta previsibilidade ao mercado.