Smart Fit (SMFT3): Citi eleva preço-alvo e vê potencial de 70% para a ação; veja o fator que impulsa a rede de academias

O Citielevou o preço-alvo da Smart Fit (SMFT3) de R$ 32 para R$ 34 após revisar para cima as estimativas de lucro da rede de academias, mantendo a recomendação de compra. A mudança implica um potencial de alta de aproximadamente 70% para a ação.

A equipe de analistas do banco tem uma visão construtiva para os resultados do segundo trimestre de 2026 da companhia, sustentada principalmente pelo forte momento do TotalPass. A Smart Fit divulga o balanço no dia 5 de agosto.

O TotalPass é um benefício corporativo que reúne uma gama de opções de academias e serviços de bem-estar. O acesso aos locais depende do plano escolhido pelo colaborador, cujo valor varia conforme a quantidade e quais são os serviços disponibilizados.

Além de representar um motor adicional de crescimento, o Citi avalia que o TotalPass também está se tornando uma fonte cada vez mais relevante de rentabilidade. Para os analistas, essa dinâmica ficou evidente no primeiro trimestre dest ano e deve ganhar ainda mais força neste segundo trimestre, favorecida pela sazonalidade e pela melhora na economia do negócio, como o maior poder de negociação com academias parceiras.

“Negociando a aproximadamente 9 vezes o lucro estimado para 2027 (P/L 2027), a SMFT continua sendo um de nossos nomes preferidos no varejo. Além de oferecer uma atrativa história de crescimento composto no longo prazo, a ação também proporciona exposição diversificada a tendências estruturais de crescimento em toda a América Latina”, dizem os analistas.

Nesta sexta-feira (10), em um dia positivo para o Ibovespa (IBOV), as ações SMFT3 subiam 3,16%, cotadas a R$ 20,58. Acompanhe o tempo real.

Prévia para o 2T26

O Citi espera um crescimento de 25% da receita, cerca de 2% acima das estimativas do Visible Alpha. O lucro bruto, aproximadamente 3% acima, e a margem bruta, 55 pontos-base acima do Visible Alpha, são impulsionados por um mix mais favorável em direção às Outras Receitas, de margens mais elevadas, particularmente o TotalPass.

“Embora isso também resulte em maiores despesas com vendas, gerais e administrativas (SG&A), o efeito líquido é positivo, levando a um Ebitda cerca de 2,5% acima do consenso. Também estamos mais construtivos em relação à gestão dos passivos da Smart Fit, sustentando uma projeção de lucro líquido cerca de 10% acima do consenso”, dizem os analistas.

No que diz respeito às margens, o banco elevou as estimativas de margem bruta em 80, 104 e130 pontos-base para 2026, 2027 e 2028, respectivamente, impulsionadas pela crescente participação das Outras Receitas, de margens mais elevadas.

Os analistas também revisaram a avaliação do TotalPass para refletir um perfil de crescimento mais forte, com receita crescendo cerca de 120% em 2025, e nossas projeções atualizadas agora incorporando crescimento de aproximadamente 80%, 40% e 30% em 2026 2027 e 2028, respectivamente.

“Juntamente com a melhora na economia dos repasses e margens estruturalmente mais elevadas, isso nos leva a elevar o valor presente líquido (VPL) do TotalPass para R$ 1,7 bilhão, equivalente a cerca de 14% do valor de mercado atual da Smart Fit, o reforçando como uma fonte cada vez mais relevante de criação de valor dentro da tese de investimento”, diz o Citi.