Trade eleitoral: Ganhar é bom, mas saber preservar o ganho também faz parte da estratégia

Na semana passada, às vésperas do primeiro turno, destacamos uma operação no Empiricus+ desenhada para capturar uma eventual reprecificação dos ativos brasileiros após as urnas. A leitura funcionou: a estratégia chegou a acumular retorno superior a 150% já no primeiro pregão, enquanto Bolsa, câmbio e juros reagiram com força ao resultado eleitoral.

O resultado de domingo colocou a oposição em uma posição mais favorável na disputa. Flávio Bolsonaro terminou o primeiro turno à frente de Lula, e as primeiras pesquisas para o segundo turno mostram uma corrida apertada, mas com vantagem inicial do candidato da oposição.

É justamente aí que a assimetria começa a ficar menos confortável. Uma parcela relevante da melhora esperada em um cenário de alternância de poder já entrou nos preços. Depois de uma reação histórica na segunda-feira, o espaço para novas surpresas positivas diminuiu, enquanto cresce a sensibilidade a qualquer pesquisa ou evento que reduza o favoritismo hoje embutido nas cotações.

O histórico quantitativo também recomenda alguma cautela: a reação média da Bolsa entre o primeiro e o segundo turno tende a ser menos favorável do que aquela observada logo após a primeira votação. Em outras palavras, a relação entre risco e retorno já não é a mesma da semana passada.

Isso não significa abandonar a tese doméstica, que segue bastante construtiva, mas talvez seja hora de proteger parte do que foi conquistado.

Por isso, ao longo desta semana, indicamos no Empiricus+ algumas operações com opções de venda que podem funcionar como proteção para a carteira caso a volatilidade eleitoral volte a aumentar.

Ganhar é bom. Saber preservar o ganho também faz parte da estratégia.