‘Vamos continuar crescendo mais que o mercado’, diz CEO do Inter (INBR32); por que a bolsa ainda não compra essa história?

O Inter(INBR32) lucrou mais, ampliou o crédito e superou as expectativas do mercado no segundo trimestre. Nada disso, até agora, impediu a queda da ação: o papel acumulava perda de 39,47% em 2026, a US$ 5,12, na cotação desta sexta-feira (25). Na B3, o BDR INBR32 recuava 42,16% no ano, a R$ 26,59.

“A gente cresce muito mais do que o mercado há muitos anos e espera continuar crescendo muito mais do que o mercado por muitos anos”, afirmou Alexandre Riccio, CEO do Inter no Brasil, durante coletiva de imprensa. Questionado sobre a desvalorização da ação, ele disse que a reação do mercado “pode parecer um pouco extrema” quando se olha para as perspectivas de resultado de longo prazo.

O último balanço ajuda a explicar a confiança do executivo. O banco registrou lucro de R$ 421 milhões no segundo trimestre, alta de 34% sobre o mesmo período do ano passado e acima dos R$ 419 milhões esperados pelo mercado. A receita chegou a R$ 2,6 bilhões, avanço de 32%, enquanto o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) atingiu 16,3%.

A carteira de crédito cresceu 29% em 12 meses no segundo trimestre. Riccio afirmou que o Inter espera fechar 2026 com expansão entre 25% e 30%, mesmo após ter reduzido marginalmente a concessão de crédito no fim do ano passado, antecipando uma piora no cenário.

A preocupação que permanece

O ponto de atenção é a qualidade dessa expansão. Como mostrou o Money Times na divulgação do balanço, o lucro acima das expectativas não encerrou o debate sobre a inadimplência. O Inter disse na ocasião que os atrasos permaneciam administráveis, embora estivessem aumentando principalmente no consignado privado e no cartão de crédito.

Na coletiva desta sexta, a economista-chefe Rafaela Vitória afirmou que a inadimplência ainda deve apresentar uma pequena alta no terceiro trimestre. A expectativa do banco é que o indicador atinja um pico agora e depois recue lentamente, acompanhando a queda gradual da Selic.

“A gente já começa a ver nos nossos indicadores uma marginal melhora”, disse. Riccio acrescentou que as safras mais recentes de crédito – os grupos de clientes que receberam empréstimos nos últimos meses – mostram, na avaliação do banco, que os atrasos estão sob controle.

Para o CEO, também há espaço para ampliar a base de investidores. Ele afirmou que o volume diário negociado da ação nos Estados Unidos passou de cerca de US$ 500 mil em janeiro de 2024 para perto de US$ 40 milhões atualmente.

A maior liquidez facilita a entrada de grandes fundos, argumentou Riccio. A queda acumulada do papel, porém, mostra que o crescimento apresentado pelo Inter ainda convive com dúvidas sobre o comportamento da carteira de crédito nos próximos trimestres.