AMOB3

A Automob (AMOB3) apresenta desempenho misto dentro de um setor de Transportes & Bens de Capital pressionado por juros altos e volatilidade de commodities. No 1T a companhia reportou receita líquida de cerca de R$3,1 bilhões (alta de 8% a/a) e EBITDA reportado de R$137 milhões (ajustado R$143 milhões, margem ~5%), com prejuízo líquido ajustado de R$47 milhões — resultados ligeiramente acima das estimativas e suportados por forte desempenho em veículos leves (novos +15%, usados +31%, F&I +56%, pós-venda +9%). No 4T o desempenho foi mais fraco: receita ~R$3,4 bilhões e EBITDA ajustado ~R$134 milhões (margem ~4%), com prejuízo líquido recorrente. A alavancagem segue elevada (dívida líquida ~R$1,9–2,0 bilhões; dívida líquida/EBITDA ~3,5–3,7x), caixa entre R$502–698 milhões, custo médio da dívida de ~17% e capex contido (R$22–32 milhões). A ação negocia em torno de 4x EV/EBITDA 2026, refletindo valorização sensível à desalavancagem e recuperação de margens. No contexto setorial, locadoras de carros leves e concessionárias mostram resiliência, enquanto bens de capital e alguns players de logística enfrentam pressão por custos de financiamento e mix mais fraco. Riscos chave incluem custo elevado de dívida, sensibilidade a taxas de juros, cenário de crédito para clientes do agronegócio e volatilidade de commodities. Investidores devem acompanhar a execução da desalavancagem, evolução do resultado financeiro com possível redução do custo da dívida, recuperação sustentada das margens em veículos leves e a melhora operacional nos segmentos de caminhões e agro para maior visibilidade.