AXIA3

A Axia Energia reportou 2T26 em linha com o mercado, mas ligeiramente abaixo do BTG, com EBITDA ajustado de R$6,4 bi, +11,9% a/a, versus R$6,7 bi estimados, e lucro líquido ajustado de R$1,7 bi, +34,9% a/a, enquanto a receita líquida avançou 4,3%, para R$10,0 bi. O principal destaque foi a nova rodada de resgates de Axia7, de R$3,7 bi, elevando o total anunciado no 1S26 para R$7,7 bi, após R$4,0 bi no 1T; até então, apenas R$30 mi haviam sido executados, com conclusão esperada ao longo de 2026. Na prévia comercial, a atualização do portfólio trouxe ajustes modestos: a faixa de energia descontratada de 2026 caiu 3 p.p., para 7%–24%, enquanto 2027 e 2028 tiveram alta de 1 p.p. no piso, com a faixa de preços mantida. A leitura segue apoiada por baixa alavancagem, forte geração de caixa e perspectiva de um ano recorde em distribuição de recursos, com espaço para novas devoluções no 3T e 4T. Para investidores, recomenda-se acompanhar o ambiente operacional das renováveis: em maio/26, as restrições médias de geração chegaram a 17,4% na eólica e 27,9% na solar, com razões energéticas respondendo por ~72% e ~90% dos cortes, respectivamente, mantendo pressão potencial sobre energia entregue, receita e percepção de risco no setor.