DESK3

A Desktop apresentou desempenho operacional resiliente no resultado mais recente, com receita líquida de R$316 milhões (+8% a/a) e forte expansão de margem: EBITDA de R$182 milhões (+21% a/a) e margem EBITDA de 57,7%, superior às estimativas, apoiada por otimização da estrutura de vendas, ganhos de eficiência e um crédito tributário de R$5 milhões. O lucro líquido ajustado recuou para R$42,5 milhões (-22% a/a), pressionado por maiores despesas financeiras e aumento de depreciação e amortização. A companhia encerrou o período com 4,8 milhões de casas passadas e 1,208 milhão de assinantes, com adições líquidas reduzidas (9 mil), reflexo de uma estratégia deliberada de desaceleração do crescimento para priorizar qualidade de base e preservação de caixa. O ARPU ficou em R$87,5. Capex de R$82 milhões e caixa operacional de R$100 milhões (alta de 32% t/t) sustentaram desalavancagem: dívida líquida de R$1,6 bilhão, equivalendo a 2,2x EBITDA anualizado (ante 2,5x anteriormente). No curto prazo, o papel tende a ser volátil diante de rumores de aquisição que vêm impulsionando a cotação. As principais vulnerabilidades são a sensibilidade a custos financeiros mais altos, recuperação de adições líquidas e a incerteza sobre transações corporativas. Recomenda-se aos investidores acompanhar de perto notícias sobre potenciais operações corporativas, evolução das adições e ARPU, bem como indicadores de geração de caixa e alavancagem, avaliando riscos de volatilidade e alinhando exposição ao horizonte e à liquidez desejados.