ENBR3

O setor de geração eólica e solar segue apresentando aumento de restrições, com impacto direto na produção e na receita dos ativos: as restrições eólicas subiram para 17,4% da geração potencial, com geração total de 9.406 GWh, enquanto as restrições solares aceleraram para 27,9%, com geração de 2.869 GWh. Estados como Maranhão (26,7%) e Ceará (23,1%) são os mais atingidos na eólica; Bahia (42,5%) e São Paulo (34,9%) lideram nas perdas solares. Entre os nomes mais impactados estão Copel (23,7%) e CPFL (22,8%) na eólica, e Equatorial/Echoenergia (44,2%) e Alupar (29,1%) na solar, além de Engie e Auren com restrições relevantes. O principal motor das limitações continua sendo fatores energéticos (ENE), respondendo por 71,9% das restrições eólicas e 90,4% das solares, ao passo que restrições elétricas (REL) têm aumentado na eólica (17,1%), sinalizando limitações de rede e coordenação operacional; restrições por confiabilidade (CNF) recuaram na solar. Essas dinâmicas sugerem maior volatilidade de geração e risco de receita para projetos com maior exposição ao mercado spot e concentração regional. Investidores devem acompanhar de perto métricas de curtailment por empresa e região, estrutura de contratos (PPAs vs. merchant), evolução de investimentos em transmissão e decisões regulatórias, privilegiando avaliações de sensibilidade do fluxo de caixa às restrições e a diversificação geográfica como mitigantes.