FRAS3

A Frasle Mobility reportou 2T26 sólido, com receita líquida de R$1,4 bi, +2% a/a, EBITDA de R$282 mi, +18% a/a, e margem EBITDA de 20%, alta de 2,9 p.p., enquanto o lucro líquido chegou a R$88 mi, ante R$48 mi no 2T25. O desempenho foi sustentado pela normalização da Nakata após os impactos de ERP no 1T26, com volumes consolidados +6% a/a, puxados por Ride & Comfort (+13%) e Freios (+6%), enquanto Transmissão & Powertrain ficou estável. No mercado doméstico, a receita somou R$684 mi, +9% a/a, com destaque para reposição (+10%) por maior disponibilidade de produtos e repasse de preços; já as vendas para montadoras no Brasil caíram 3% a/a, ainda pressionadas pelo mix de veículos pesados. No exterior, a receita foi de R$700 mi, -4% a/a, com queda de 6% em reposição e alta de 24% em montadoras. A estrutura financeira também melhorou, com alavancagem líquida/EBITDA de ~1,3x, ante 1,6x no 1T26, capex de R$22 mi e ROIC de 15%, acima dos 14% do trimestre anterior. A leitura consolidada é de recuperação operacional com expansão de margens e desalavancagem, reforçando a captura de sinergias e a retomada do crescimento após os ruídos do início do ano. Em valuation, o material traz preço-alvo de R$30, o que embutia upside relevante sobre os R$20,7 da data do relatório. Para investidores, recomenda-se acompanhar a evolução da OPA anunciada, eventuais movimentos da Previ na base acionária e a captura de sinergias da Dacomsa.