HGRE11

O HGRE11 mostrou melhora relevante no período, com resultado distribuível de R$ 1,11–1,15 por cota nos materiais mais recentes, distribuição mantida em R$ 0,85 e reserva acumulada de ~R$ 2,6 por cota, após um julho mais fraco, quando a receita foi de R$ 0,95 por cota, o resultado distribuível ficou em R$ 0,71 e houve distribuição extraordinária de R$ 1,50 por cota. O principal evento foi a venda do Edifício Alegria por R$ 115,5 mi, mais de 100% acima do último laudo, com ganho estimado de R$ 42,7 mi, ou R$ 3,62 por cota, revertendo o distrato reportado anteriormente, quando o fundo havia recebido retenções e indenizações após a devolução do sinal. Nos indicadores operacionais, a vacância física subiu para 6,6% e a financeira para 8,1% em agosto, patamar ainda administrável em um mercado de escritórios A+ de São Paulo que seguiu em recuperação no 2T26, com absorção líquida de 93,2 mil m², vacância consolidada de 12,7% e preço pedido médio de R$ 134,5/m², alta de 5,0% t/t. O pano de fundo setorial favorece ativos bem localizados, com destaque para regiões como Pinheiros e Faria Lima, embora a recuperação siga heterogênea entre submercados. Para investidores, recomenda-se acompanhar a execução da reciclagem de portfólio, a recomposição de ocupação após a alta de vacância e o uso do caixa extraordinário gerado pela venda do Alegria, fatores que podem sustentar distribuição e captura de valor patrimonial.