ITUB4

O Itaú Unibanco reportou 2T26 sólido em balanço e qualidade de ativos, ainda que com operação um pouco mais fraca que o padrão histórico: o lucro líquido recorrente foi de R$12,4 bi, +1% t/t e +8% a/a, com ROE de 24,5%, ligeiramente abaixo do consenso por crescimento mais lento do lucro antes dos tributos, avanço mais fraco da margem financeira e pressão em tarifas. Na prévia operacional, a carteira de crédito cresceu 3% t/t e 10% a/a, puxada por corporate, imobiliário e consignado, enquanto o NII com clientes somou R$31,4 bi, +2,8% t/t e +6,1% a/a, e o NII total chegou a R$32,3 bi. Entre os KPIs, a inadimplência acima de 90 dias ficou em 1,9%, o custo de crédito líquido de recuperações em R$9 bi, as provisões brutas em R$10,5 bi, as recuperações em R$1,5 bi, o índice de cobertura em 53,8% e o CET1 em 12,3%. As receitas com tarifas ficaram em R$11 bi, com queda de 3% a/a, pressionadas por menor atividade em investment banking, corretagem, meios de pagamento e contas correntes. Como âncora relevante, o banco cortou o guidance de crescimento de tarifas e seguros para 2%–5%, de 5%–9% antes, mantendo as demais metas; a administração indicou que parte relevante das receitas de operações estruturadas deve se concentrar no 2S26, sobretudo no 4T26. O patrimônio líquido encerrou o trimestre em R$208,5 bi, com patrimônio tangível estimado em R$115 bi. A leitura consolidada é de um trimestre mais fraco no curto prazo, mas com rentabilidade ainda elevada, qualidade de ativos controlada e capital robusto. Para investidores, recomenda-se acompanhar a recuperação das receitas de serviços e a entrega das operações estruturadas no 4T26.