LWSA3

A LWSA reportou 2T26 sólido, com receita líquida de R$375,3 mi, +8,2% a/a, e EBITDA ajustado de R$102,5 mi, +35% a/a e 5% acima das estimativas, com margem de 27,3%, alta de 540 bps; na visão ajustada pelas despesas financeiras ligadas à Yapay, o EBITDA foi de R$92,1 mi, também 5% acima do esperado. No mix, Commerce cresceu 12,4% a/a, enquanto BeOnline & SaaS recuou 2%, para R$99,3 mi, refletindo ambiente macro mais desafiador para varejistas e alguma desaceleração de receita ante o 1T26. A geração de caixa também veio forte, com fluxo de caixa operacional de R$58,1 mi, 8% acima das projeções, capex de R$34 mi e geração acumulada de R$137 mi no 1S26. Em capital, a companhia anunciou R$23,4 mi em dividendos e um novo programa de recompra de até 50 mi de ações, reforçando a combinação de disciplina operacional, expansão de margem e maior retorno ao acionista. Com gatilho de valuation presente no material, a ação é citada com preço-alvo de R$7,0, ante R$4,0 no momento da análise. Para investidores, recomenda-se acompanhar o ritmo de crescimento de Commerce e a estabilização de BeOnline & SaaS em um ambiente ainda pressionado para o varejo digital.