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A Iochpe-Maxion reportou no 2T26 receita líquida de R$4,0 bi, queda de 2,3% a/a e alta de 5,4% t/t, com EBITDA de R$417,5 mi, recuo de 7,3% a/a, mas 3,0% acima da estimativa, e margem EBITDA de 10,4%, acima dos 10,2% projetados e dos 9,4% do 1T26; o lucro líquido foi de R$86,9 mi, praticamente estável a/a e bem acima da estimativa de R$47,4 mi, ajudado por margens mais fortes e efeito cambial favorável no resultado financeiro. Na operação, a receita ficou em R$1,14 bi na América do Sul (-4,6% a/a), R$1,48 bi na Europa (-6,2%), R$1,04 bi na América do Norte (-0,6%) e R$352,7 mi em Ásia e Outros (+22,3%), refletindo demanda mais fraca em veículos comerciais na América do Norte e América do Sul, com pressão sobre rodas de aço e componentes estruturais, parcialmente compensada por melhor dinâmica em veículos leves e rodas de alumínio. A alavancagem líquida encerrou o trimestre em ~2,5x, estável vs. 1T26. Em valuation, a ação negociava perto de R$9,3 para preço-alvo de R$14,0 no material, mas a leitura segue mais cautelosa pela visibilidade ainda limitada sobre geração de caixa. Para investidores, recomenda-se acompanhar a normalização da demanda em veículos comerciais e o processo antitruste na Alemanha, após notificação do BKartA sobre supostas violações concorrenciais na venda de rodas de alumínio para veículos leves.