PRNR3

A Priner reportou 2T26 em linha, com melhora operacional mais clara no EBITDA do que no lucro: receita líquida de R$463 mi, +28% a/a, EBITDA de R$71 mi, ou R$72 mi em base ajustada, +78% a/a, com margem de 15,6%, +4,4 p.p., enquanto o lucro líquido ficou em -R$1 mi, ou R$8 mi ajustado. O trimestre ainda refletiu a retomada mais complexa de projetos paralisados e a interrupção, em abril, de um contrato de mineração após fortes chuvas, com perda mensal de ~R$6 mi em receita e maior ociosidade de máquinas, mas houve avanço relevante nas frentes operacionais. Siderurgia & Mineração foi o principal destaque, com receita de R$193 mi versus R$113 mi no 2T25, apoiada pela SEMEP, enquanto Óleo & Gás ficou praticamente estável em R$172 mi, ante R$170 mi, e os demais segmentos somaram R$97 mi versus R$78 mi, com suporte de Celulose & Papel. A Montagem Industrial também mostrou recuperação, com receita de R$73 mi no 2T26, ante R$46 mi no 1T26, e a reestruturação da EEI já aparece nos números do 1S26, com receita de R$112 mi, +49% a/a, e margem bruta de 29%, +15 p.p. Em capital, o capex caiu para R$22 mi, de R$51 mi no 1T26, enquanto a alavancagem subiu para 2,3x Dívida Líquida/EBITDA, ante 2,0x no trimestre anterior. Do lado comercial, a companhia fechou R$2,39 bi em novos contratos no 1S26, equivalente a 85% do total de 2025, e atingiu book-to-bill recorde de 2,2x em 12 meses, ou 1,5x ex-SEMEP, reforçando visibilidade de receita. A tese segue ancorada na recuperação das divisões que vinham pressionando margens e no forte ritmo de contratação, embora a rentabilidade líquida ainda seja fraca e a desalavancagem permaneça como ponto de atenção. Em valuation, o material cita preço-alvo de R$28.