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A Randoncorp reportou no 2T26 receita líquida de R$3,3 bi, estável a/a, e EBITDA de R$440,4 mi, alta de 19,4% e 5,4% acima do esperado, com margem de 13,3% versus 11,2% no 2T25, sustentada por melhora sequencial de volumes e eficiência; reboques voltou ao azul com margem de 5%, autopeças avançou para 14% e a Frasle entregou margem de 20%. Na prévia do trimestre, o BTG projetava receita de R$3,3 bi, EBITDA de R$418 mi e prejuízo líquido de R$2 mi, o que ajuda a contextualizar a surpresa positiva em margens, embora o lucro tenha seguido pressionado. No resultado final, o prejuízo líquido ajustado ficou em ~R$11 mi, com equivalência patrimonial fraca, sobretudo na Addiante, juros elevados e impacto de ~R$80 mi ligado à descontinuidade da Delta Global; a alavancagem caiu para 2,9x dívida líquida/EBITDA ajustado, de 3,1x no 1T26. Em termos estratégicos, a companhia vem aprofundando o foco em autopeças, com o complexo de Mogi Guaçu ganhando relevância: a expectativa é superar R$1 bi de receita anual, ante R$481 mi em 2025 e R$366 mi no 1S26, apoiado por expansão de capacidade da Suspensys, ramp-up da Castertech e crescimento do centro de distribuição de aftermarket. O BTG destaca ainda liderança em nichos como suspensão 6x2, engates e freios, além de disciplina de capital com retorno mínimo de 15% nos investimentos e ajuste de footprint industrial. No valuation, o papel negocia em ~4,8x EV/EBITDA 2026E e ~4,5x P/L, com preço-alvo entre R$6 e R$8 nas análises. A OPA voluntária de RAPT3 pela DRAMD, com troca de 2,7 RAPT3 por 1 FRAS3 e valor de referência de R$8,52 por ação, pode elevar a participação da família para 46–49%, reforçando a discussão sobre governança. Para investidores, recomenda-se acompanhar a recuperação da demanda por implementos, a desalavancagem e a execução da estratégia em autopeças.