RBRY11

O RBRY11 apresenta perfil consolidado no segmento de recebíveis, com 98,6% do patrimônio alocado — sendo 92,4% em CRIs e operações estruturadas e 6,2% em cotas de FIIs — e redução de alavancagem via compromissadas reversas para 3,0% do PL, refletindo gestão prudente de caixa. A estratégia recente privilegia ativos indexados ao CDI, com novas alocações em CRIs selecionados (Bild, Pulverizado MK CDI, MOS Jardins e Pinheiros II, Tael – séries VII e III) e desinvestimentos pontuais (Pernambuco/Pernambuco Aurora) e redução em RBRR11, sinalizando disciplina na construção da carteira. A boa liquidez do fundo e garantias concentradas em São Paulo sustentam a visão positiva, embora a mudança de controle da gestora para o Pátria deva ser acompanhada para garantir continuidade da política de crédito. No contexto do segmento, custos de crédito ainda elevados, inflação pressionada e um ciclo de cortes de juros cauteloso mantêm originação restrita, favorecendo seletividade e preferência por recebíveis high grade; esse ambiente também tende a valorizar CRIs indexados à inflação caso a trajetória de preços se mantenha. Principais riscos incluem eventos de crédito, concentração de emissores, sensibilidade a taxas e a transição de gestão. Recomenda-se acompanhamento próximo da qualidade de crédito da carteira, da evolução da alocação entre indexadores e da capacidade de originação sob a nova gestão, além de valorizar fundos com garantias robustas e baixa alavancagem.