RCRB11

RCRB11 teve como principais destaques recentes um reajuste revisional relevante em lajes, com aumento de ~34% em um contrato na Vila Olímpia em junho e de ~20% na receita do espaço renegociado em julho, reforçando a captura de aluguel em ativos bem localizados; por outro lado, o portfólio deve sofrer ajuste negativo de ~3%–4% nos valores contábeis dos imóveis. Na prévia operacional, a gestão indicou expectativa de distribuição de R$ 1,30/cota no 2S26, apoiada pela melhora comercial e pela reciclagem do portfólio, após a venda do Parque Cultural Paulista por R$ 77,1 mi. O pano de fundo setorial segue construtivo para escritórios A+ em São Paulo: no 2T26, a absorção líquida foi de 93,2 mil m², acima dos 57 mil m² de novo estoque, levando a vacância consolidada a 12,7%, queda de 0,8 p.p. t/t, enquanto o preço pedido médio subiu 5,0%, para R$ 134,5/m². Entre as regiões mais relevantes para o segmento, Pinheiros teve absorção de 46,7 mil m² e vacância de 7,3%, Chucri Zaidan absorveu 24,1 mil m² com vacância de 13,1%, Faria Lima manteve vacância de 6,4% e preço pedido de R$ 332,1/m², e Paulista ficou em 5,7%; em contrapartida, Vila Olímpia piorou para 19,2% de vacância após desocupação relevante. Para o fundo, isso sugere ambiente mais favorável para renegociações e ocupação em ativos prime, ainda que a recuperação permaneça heterogênea entre submercados e que a marcação patrimonial siga pressionada no curto prazo. Para investidores, recomenda-se acompanhar a conversão dos reajustes em renda recorrente, o impacto da venda de ativos na distribuição e a evolução da vacância em São Paulo, especialmente em Vila Olímpia.