SPXS11

O SPXS11 apresenta perfil multiestratégico com foco majoritário em CRIs (≈75% do patrimônio), complementado por FIIs (13%), ações (2%) e caixa (10%), mantendo cerca de 90% da alocação investida. A carteira é mista entre indexadores CDI e IPCA e está respaldada por devedores sem histórico de inadimplência e por garantias imobiliárias, o que sustenta a visão positiva da gestão. Não houve aquisições recentes; entretanto ocorreram amortizações extraordinárias em posições como CashMe, Convisa, MRV e Franco Ribeiro, eventos que podem reduzir fluxos de juros futuros e afetar a composição de renda e o NAV, ao mesmo tempo em que aumentam liquidez para reinvestimento. O fundo opera com taxa de performance de 20% sobre o que exceder IPCA + Yield IMA-B e tende a negociar com desconto no mercado secundário, aspecto relevante para avaliação do preço efetivo de entrada/saída. Recentemente o regulamento foi atualizado para migrar a divulgação da remuneração dos prestadores para a plataforma ANBIMA, alinhando-se a um movimento setorial de adequação às diretrizes da CVM. Principais riscos: sensibilidade à variação de taxas de juros e à marcação a mercado dos CRIs, impacto das amortizações na geração recorrente de renda e concentração em crédito. Recomenda-se acompanhar relatórios mensais, evolução das reinvestidas pós-amortização, comportamento do desconto em mercado secundário e gatilhos de performance que podem afetar distribuição futura.