WEGE3

A WEG vive um momento de curto prazo pressionado, mas com tese estrutural de crescimento atraente no médio-longo prazo. Os resultados do 1T registraram receita de R$9,5 bilhões, EBITDA de R$2,1 bilhões (margem de 22,2%) e lucro líquido de R$1,5 bilhão; caixa líquido em R$3,3 bilhões, capex de R$622 milhões e ROIC de 33%. As projeções foram ajustadas para R$42,1 bilhões de receita em 2026 e R$48,4 bilhões em 2027, com EBITDA em torno de 22% e lucros de R$6,5 bi/ R$7,9 bi, e preço‑alvo de R$65 por ação (potencial de ~45%). No curto prazo, efeitos adversos incluem apreciação do real, impacto tarifário residual, limitação de capacidade em T&D e fraqueza da demanda industrial, refletindo a leitura setorial de bens de capital em ambiente de juros elevados. Ao mesmo tempo, múltiplos fatores apoiam a recuperação: alívio tarifário nos EUA que reduz carga sobre metais, backlog robusto em T&D, optionality em data centers (transformadores, alternadores e BESS) e potencial ganho de participação no segmento de motores de baixa tensão diante de problemas de qualidade da Nidec e movimentações de concorrentes. Riscos relevantes são variações cambiais, execução da expansão de capacidade T&D, competição em BESS por fornecedores chineses e incertezas regulatórias/tarifárias. Para investidores, recomenda‑se acompanhar de perto gatilhos como entrada de capacidade T&D (impacto esperado a partir de 2027), evolução do backlog e preços em dólares, efeitos das tarifas nos EUA, progresso em BESS e sinais de recuperação de volumes domésticos, usando esses indicadores para reavaliar risco/retorno.