WEGE3

A WEG apresenta um retrato misto: resultados recentes mostraram crescimento e margens abaixo das expectativas no curto prazo, pressionados por uma base comparativa forte em geração solar, apreciação do real e limitações de capacidade em T&D, mas o cenário setorial e fundacional sustenta uma perspectiva positiva para o médio prazo. A empresa é negociada em múltiplos ainda elevados no curto prazo (cerca de 29–31x P/L projetado para 2026) mas mais atrativos para 2027 (aprox. 23–25x P/L), com preço-alvo implícito de R$65 por ação e potencial de valorização em torno de 45%; projeções apontam receita líquida de ~R$42,1 bi em 2026 e R$48,4 bi em 2027, EBITDA perto de 22–22,5% e lucro líquido de R$6,5 bi/ R$7,9 bi para 2026/2027. Fatos recentes que moldam a tese incluem ajustes tarifários nos EUA (revisão da Seção 232 reduzindo a carga para equipamentos intensivos em metais e proposta da Seção 301 que pode impor 25% sobre alguns motores de baixa potência), realocação de capacidade ao México e sinais de demanda aquecida por transformadores e equipamentos para data centers ligados à expansão de IA. Insights-chave: capacidade global restrita, prazos de entrega longos (3–5 anos), pressão de custo de commodities e oportunidade de ganho de participação em motores de baixa tensão diante de problemas de qualidade de concorrentes. Riscos principais incluem incerteza tarifária, câmbio, gargalos de supply chain e mão de obra qualificada. Investidores devem acompanhar a materialização da nova capacidade de T&D, evolução do backlog, desfecho das medidas tarifárias e a contribuição crescente de data centers e BESS para receitas e margens.