As 7 magníficas

Nvidia  |  NVDA |  Tecnologia

COMPUTEX e aquisição da Kumo AI marcam a semana, mas ação recua na esteira da rotação setorial

Jensen Huang abriu a semana com keynote em 1/junho à frente da COMPUTEX 2026 (2 a 5/junho, em Taipei), reforçando a narrativa de demanda estrutural por infraestrutura de IA. Em 3/junho, a companhia anunciou a aquisição da startup de software de IA preditiva Kumo AI por aproximadamente US$ 400 milhões, ampliando a camada de software sobre sua base instalada de GPUs. Em 5/junho, Huang confirmou Samsung Electronics e SK Hynix como fornecedoras de memória HBM, endereçando preocupações de suprimento. Ainda assim, a ação encerrou a semana em forte queda — operando entre US$ 206,64 e US$ 216,25 em 5/junho —, pressionada pela rotação para fora de semicondutores e por alertas do consenso de mercado sobre expectativas excessivas em torno de IA, agravados por um relatório de empregos acima do esperado que reacendeu temores de alta de juros. No campo regulatório, a senadora Elizabeth Warren convidou Huang a depor no Comitê Bancário do Senado em 11/junho sobre as operações na China e os controles de exportação dos EUA.

Nossa visão: cautelosamente positiva. O recuo da semana é majoritariamente macro — função de juros e de uma realização concentrada em semicondutores — e não reflete deterioração de fundamentos. A aquisição da Kumo AI e a confirmação da cadeia de HBM reforçam, respectivamente, a estratégia de geração de valor da companhia no ecossistema de IA.

Microsoft |  MSFT  | Tecnologia

Build 2026 revela modelo de codificação proprietário

Na Build 2026 (2 e 3/junho), a Microsoft apresentou um modelo de codificação de IA próprio, feito para reduzir a dependência de fornecedores externos e endereçar a percepção de que a companhia havia cedido o mercado de assistentes de programação a concorrentes como Anthropic e Cursor. A gestão indicou que o run-rate de receita de IA superou US$ 37 bilhões. Em meio à forte queda dos semicondutores, a ação encerrou em alta em 4/junho e mostrou resiliência relativa, operando próximo de US$ 429 em 5/junho. 

Nossa visão: positiva. A verticalização em modelos proprietários de codificação é o desenvolvimento para a tese de longo prazo, por reduzir o principal vetor de risco de margem — a dependência de fornecedores externos de IA. A resiliência relativa da ação em uma semana de aversão a risco evidencia a percepção de qualidade e a previsibilidade do fluxo de caixa da companhia com um valuation abaixo das médias históricas.

Apple  |  AAPL |  Tecnologia

Às vésperas da WWDC (8/junho), Apple tem performance acima dos pares

A uma semana da WWDC 2026 (8/junho), a Apple consolidou-se como um dos ativos mais defensivos de tecnologia durante a forte correção do S&P 500. O evento WWDC é um catalisador-chave, capaz de reposicionar a companhia como vencedora em IA e destravar expansão de múltiplo semelhante à observada após a WWDC de 2024. A ação chega ao evento próxima das máximas históricas, acumulando alta superior a 50% em doze meses e mais de 12% no ano até 1/junho. 

Nossa visão: cautelosamente positiva. A combinação de resiliência defensiva em meio à rotação setorial em tecnologia e de um evento WWDC com expectativas otimistas configuram assimetria favorável de curto prazo. A WWDC de 8/junho é o catalisador de curto prazo da tese.

Alphabet  |  GOOGL |  Comunicação

Alphabet levanta US$ 84,75 bilhões em ações para financiar capex de IA; papel cai pela quarta semana consecutiva

O grande destaque da semana foi o anúncio, em 1/junho, de uma captação de capital via ações que partiu de US$ 80 bilhões e foi ampliada para US$ 84,75 bilhões, destinada a financiar a expansão de infraestrutura de IA. A estrutura combina aproximadamente US$ 30 bilhões em emissão pública, US$ 15 bilhões em ações preferenciais conversíveis, um programa de até US$ 40 bilhões (at-the-market). A companhia divulgou capex de US$ 180 bilhões a US$ 190 bilhões em 2026, sinalizando gastos ainda maiores em 2027. Em termos operacionais, a empresa expandiu operações no Texas com novo data center e firmou acordo de serviços de nuvem com a SpaceX em 5/junho.

Nossa visão: neutra. A magnitude da captação reforça a convicção da gestão no ciclo de IA, mas o efeito diluitivo e a sinalização de um ciclo de capex prolongado pressionaram o papel no curto prazo. A tese de longo prazo segue ancorada em (i) liderança em modelos de fronteira via investimentos privados, (ii) ecossistema de IA via Search, Android e Workspace e (iii) Google Cloud como catalisador de expansão de margem.

Tesla  |  TSLA |  Consumo Discricionário

Tesla remove monitores de segurança do robotáxi em Austin e migra para operação totalmente autônoma, mas reduz a frota a 20 veículos

A Tesla deu passo simbólico relevante em sua tese de autonomia ao remover os monitores de segurança dos robotáxis na área demarcada de Austin e ampliar o mapa de operação, migrando para operação totalmente autônoma sem condutores humanos de segurança. O contraponto é a escala ainda pequena: a frota tem apenas 20 veículos. O serviço, lançado em 18/abril, segue ativo em Dallas e Houston. Elon Musk reiterou que a receita de robotáxi não será material em 2026. Em termos de dinâmica competitiva, persiste a pressão competitiva da BYD no mercado de veículos elétricos e a expectativa em torno de um eventual IPO da SpaceX, que pode influenciar o apetite dos investidores pelo papel.

Nossa visão: neutra. A remoção dos monitores de segurança é avanço qualitativo importante para a narrativa de autonomia, mas a frota de apenas 20 veículos evidencia que a monetização efetiva permanece distante. Mantemos uma visão cautelosa.