Cenário de Câmbio | Maio 2026
Ver Relatório CompletoQual o limite para a apreciação do real?
Nos últimos 6 meses, o aumento do risco geopolítico e as incertezas provocadas pelas inteligências artificiais nos valuations das empresas de tecnologia ao redor do mundo resultaram em um fluxo de investimentos para economias emergentes nunca antes visto, sobretudo para países isolados destes conflitos e com elevada exposição às commodities. Neste ambiente, a moeda brasileira saiu dos ~R$6,0/US$ no início de 2025 e chegou a negociar abaixo dos ~R$4,9/US$ nas últimas semanas. Prospectivamente, acreditamos que um cenário de distensionamento dos conflitos geopolíticos deveriam provocar um movimento de ajuste ao fluxo recente, seja pela normalização do preço do petróleo, seja pelo momentum positivo para ativos de crescimento/tecnologia.
Em anexo, o relatório completo
BTG Pactual Macro Strategy