China Focus | Janeiro 2026

Após um ano marcado por grande incerteza em torno das disputas tarifárias travadas pelos EUA - no qual a China teve um papel de destaque -, as perspectivas para 2026 são de maior estabilidade, respaldado pela trégua comercial com duração de um ano acordada pelas duas potências em novembro de 2025. Nesse contexto, embora seja esperada alguma desaceleração das exportações no início do ano, reflexo de uma base de comparação elevada decorrente do processo de front-loading observado no 1T25, a elevada competitividade dos produtos chineses em diversos segmentos industriais, aliada a um cenário global que não apresenta sinais de desaceleração acentuada, deve sustentar o desempenho do setor externo. Adicionalmente, as reduções tarifárias implementadas pelos EUA — como o corte de 10 p.p. nas tarifas associadas ao fentanil — devem beneficiar essa dinâmica. Assim, o setor externo deve permanecer como o principal vetor de crescimento da economia chinesa, contribuindo de forma decisiva para que o país alcance a meta oficial de crescimento “em torno de 5%”, a qual acreditamos que será mantida na reunião das Duas Sessões, em março de 2026.

Em anexo, o relatório completo

BTG Pactual Macro Strategy