China Focus | Outubro 2026

Mantemos a projeção de PIB de 4,6% para 2026. Esperamos crescimento ao redor de 4,8% a/a no 4T26, favorecido pela base de comparação mais fraca, pela execução das cotas de títulos e pelos desembolsos dos instrumentos dos bancos de política pública. O estímulo anunciado é direcionado e concentrado em investimento e oferta, não em renda das famílias, o que limita seu efeito sobre a demanda doméstica. Com a meta praticamente garantida, a pressão por medidas adicionais diminui, e o foco deve se deslocar para sustentar o crescimento em 2027. Consumo e setor imobiliário seguem como as principais restrições, e a normalização das exportações e o choque de energia são os principais riscos à frente.

Em anexo, o relatório completo

BTG Pactual Macro Strategy