Cogna - Radar de Resultados 3T26
Cogna (COGN3)
(Participacao BTG Equity Research) · Resultado 3T26
Comentário de Resultado
A Cogna reportou receita líquida de R$ 1,4 bilhão no 3T26, queda de 5% a/a, com EBITDA ajustado de R$ 320,4 milhões, retraindo 24% a/a, e margem de 22,2%, baixa de 5,6 pontos percentuais. O prejuízo líquido contábil foi de R$ 37,3 milhões, enquanto o lucro líquido ajustado ficou em R$ 22,8 milhões. A geração de caixa operacional após capex somou R$ 372,0 milhões, queda de 5% a/a, enquanto a dívida líquida caiu R$ 239 milhões t/t, para R$ 2,5 bilhões, com alavancagem de 1,04 vez, ante 1,10 vez no 2T26.
Nossa Visão
A Cogna apresentou resultados operacionais mais fracos no 3T26, pressionados pela menor captação na Kroton e pela forte deterioração da Educação Básica, impactada por efeitos de timing do PNLD e menor atividade B2G. Apesar disso, a geração de caixa permaneceu robusta, com fluxo de caixa operacional após capex de R$ 372 milhões e continuidade da redução do endividamento.
Fonte: Companhia e BTG Pactual.
Destaques Financeiros
| Indicador | 3T26 | 3T25 | Var. | 9M26 | 9M25 | Var. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Receita Líquida | 1.444,3 | 1.523,6 | -5,2% | 5.551,1 | 4.813,6 | +15,3% |
| EBITDA Recorrente | 320,4 | 334,5 | -4,2% | 1.589,5 | 1.451,6 | +9,5% |
| Margem EBITDA Recorrente | 22,2% | 27,7% | -5,5 p.p. | 28,6% | 31,8% | -3,2 p.p. |
| Lucro Líquido | (37,3) | - | - | 253,0 | 405,4 | -37,6% |
| Lucro Líquido Ajustado | 22,8 | 230,3 | -90,1% | 433,8 | 583,1 | -25,6% |
| Geração de Caixa Operacional Após Capex | 372,0 | 392,4 | -5,2% | 1.085,0 | 939,4 | +15,5% |
| Geração de Caixa Livre | 264,3 | 300,3 | -12% | 768,6 | 584,0 | +31,6% |
Valores em R$ milhões, salvo indicacao em contrario.
EBITDA recorrente conforme definicao do release.
Lucro líquido ajustado exclui efeitos não recorrentes.
Os dados apresentados nas tabelas e graficos foram elaborados com base nas informações divulgadas pela Companhia e podem divergir dos números reportados no relatório de Equity Research, em função dos ajustes que a equipe de análise pode realizar a seu critério. A composição da estrutura acionária da companhia foi construída com base nas informações divulgadas no site de Relacionamento com Investidores da companhia na data de geração do material.