Commodities – Comitentes EUA

Este relatório analisa o posicionamento semanal dos participantes do mercado futuro de commodities negociadas nas bolsas dos Estados Unidos, com base nos dados da Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Os dados divulgados neste material têm como referência as posições reportadas na última terça-feira. Os participantes são classificados em quatro grupos:
 

• Producer/Merchant (hedgers – produtores e consumidores que utilizam o mercado futuro para proteger sua exposição física)
• Managed Money (especuladores – fundos e gestores que buscam retorno direcional)
• Swap Dealers (instituições financeiras que intermediam exposição de commodities para clientes)
• Others (demais participantes não classificados nas categorias anteriores)

Na prática, os movimentos de Managed Money e Hedgers tendem a ser os mais informativos, pois refletem tanto o posicionamento especulativo quanto o fluxo de hedge do mercado físico.

Para cada commodity, apresentamos o Long/Short Ratio de cada grupo – a razão entre posições compradas e vendidas. Por exemplo, quando o ratio está acima de 1, indica que o grupo está predominantemente comprado; abaixo de 1, indica exposição predominantemente vendida. Além disso, apresentamos a posição líquida dos especuladores (comprados menos vendidos) em relação ao preço e um comentário descritivo das dinâmicas mais relevantes nas últimas semanas.

A tabela de resumo inicial apresenta uma análise comparativa abrangente entre todas as commodities, focando no grupo de Especuladores. Nesse quadro, destacamos indicadores essenciais como o Long/Short Ratio, o patamar das posições líquidas em relação ao histórico de cada mercado e as variações semanais de contratos. Destacamos a coluna de Intensidade do Posicionamento, que mostra, de forma visual, se o mercado está significativamente comprado ou vendido em relação ao seu próprio histórico. Uma barra verde com índice acima de 90% indica que o mercado está em patamar historicamente elevado de compra, enquanto uma barra vermelha inferior a 10% sinaliza um posicionamento pouco vendido.

Resumo por Commodity (somente Especuladores)

Soja CBOT

Em Soja CBOT, os especuladores mantêm posição líquida comprada de 214 mil contratos, um dos maiores níveis de compra no último ano. O L/S Ratio dessa categoria subiu de 5,7 para 7,3 nas últimas quatro semanas, impulsionado por ampliação de 27 mil contratos long. Os hedgers ampliaram a posição vendida para 312 mil contratos, enquanto o preço subiu 3,3% no último mês.

Farelo de Soja CBOT

No Farelo de Soja CBOT, os especuladores mantêm posição líquida comprada de 112 mil contratos, entre os maiores valores comprados dos últimos doze meses. O L/S Ratio dessa categoria subiu de 3,7 para 4,2 no último mês, impulsionado por ampliação de 22 mil contratos long. Os hedgers ampliaram a posição vendida para 266 mil contratos, enquanto o preço recuou 2,2% nas últimas quatro semanas.

Óleo de Soja CBOT

No Óleo de Soja CBOT, os especuladores mantêm posição líquida comprada de 167 mil contratos, próximo do maior nível comprado em doze meses. O L/S Ratio dessa categoria subiu de 7,8 para 8,3 nas últimas quatro semanas, impulsionado por ampliação de 20 mil contratos long. Os hedgers ampliaram a posição vendida para 262 mil contratos, enquanto o preço subiu 18,0% no último mês.

Milho CBOT

No Milho CBOT, os especuladores mantêm posição líquida comprada de 345 mil contratos, o maior nível de compra do último ano. O L/S Ratio dessa categoria subiu de 3,1 para 4,6 no último mês, impulsionado por ampliação de 129 mil contratos long. Os hedgers ampliaram a posição vendida para 704 mil contratos, enquanto o preço subiu 5,1% nas últimas quatro semanas.

Trigo CBOT

No Trigo CBOT, os especuladores apresentam posição líquida vendida de 9 mil contratos, com o L/S Ratio dessa categoria caindo de 1,0 para 0,9 nas últimas quatro semanas devido à redução de 11 mil contratos long e 7 mil contratos short. Os hedgers ampliaram a posição vendida para 68 mil contratos, enquanto o preço subiu 4,1% no último mês.

Café ICE

No Café ICE, os especuladores mantêm posição líquida comprada de 35 mil contratos, com o L/S Ratio dessa categoria subindo de 3,2 para 3,7 no último mês devido à ampliação de 8 mil contratos long. Os hedgers ampliaram a posição vendida para 32 mil contratos, enquanto o preço avançou 1,1% nas últimas quatro semanas.

Açúcar ICE

No Açúcar ICE, os especuladores apresentam posição líquida vendida de 112 mil contratos, com o L/S Ratio dessa categoria caindo de 0,7 para 0,6 nas últimas quatro semanas devido à ampliação de 34 mil contratos long e 90 mil contratos short. Os hedgers ampliaram a posição vendida para 117 mil contratos, enquanto o preço subiu 10,7% no último mês.

Boi Gordo CME (Live Cattle)

Especuladores mantêm posição líquida comprada de +138 mil contratos em Boi Gordo CME (Live Cattle), o maior nível de compra do último ano. O L/S Ratio dos especuladores caiu de 13.1 para 12.7 nas últimas quatro semanas.

Boi Magro CME (Feeder)

No Boi Magro CME, os especuladores mantêm posição líquida comprada de 21 mil contratos, com o L/S Ratio dessa categoria caindo de 4,2 para 3,4 nas últimas quatro semanas devido à ampliação de cerca de 1 mil contratos long e 2 mil contratos short. Os hedgers apresentam posição vendida de 7 mil contratos, enquanto o preço recuou 1,1% no último mês.