Energisa - Radar de Resultados 3T26
Energisa (ENGI11)
(Participação BTG Equity Research) · Resultado 3T26
Comentário de Resultado
A Energisa reportou receita líquida ajustada de R$ 7,8 bilhões no 3T26, alta de 2% a/a, com EBITDA ajustado covenants de R$ 2,6 bilhões, +7% a/a, e EBITDA ajustado recorrente de R$ 2,4 bilhões, +17% a/a. O lucro líquido reportado foi de R$ 951,0 milhões, enquanto o lucro líquido ajustado atingiu R$ 775,0 milhões, com despesas financeiras líquidas de R$ 822,0 milhões. A dívida líquida encerrou setembro em R$ 32,0 bilhões, +10% versus o período anterior informado, enquanto a alavancagem caiu para 2,95x, ante 3,1x no 2T26, com caixa de R$ 11,5 bilhões.
Nossa Visão
A Energisa apresentou desempenho operacional sólido no 3T26, com forte contribuição do segmento de distribuição, beneficiado pelo crescimento dos volumes, controle de custos e melhora de indicadores como inadimplência e perdas de energia. Os negócios de gás e geração distribuída também contribuíram positivamente, reforçando a diversificação da geração de caixa do grupo.
Fonte: Companhia e BTG Pactual
Composição Acionária
Destaques Financeiros e Operacionais
| Indicador | 3T26 | 3T25 | Var. % | 9M26 | 9M25 | Var. % |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Receita operacional bruta | 13.098 | 12.641 | +4% | 38.403 | 35.660 | +8% |
| Receita líquida ajustada (1) | 7.818 | 7.631 | +2% | 22.630 | 21.464 | +5% |
| PMSO | (981) | (935) | +5% | 2.919 | 2.720 | +7% |
| EBITDA | 2.333 | 2.192 | +6% | 6.948 | 6.766 | +3% |
| EBITDA ajustado recorrente (2) | 2.432 | 2.071 | +17% | 6.366 | 5.872 | +8% |
| EBITDA ajustado covenants (3) | 2.556 | 2.395 | +7% | 7.985 | 7.309 | +9% |
| EBITDA ajustado covenants comparavel (4) | 2.402 | 2.010 | +20% | 6.336 | 5.811 | +9% |
| Margem EBITDA (%) | 25% | 24% | +1 p.p. | 25% | 26% | -1 p.p. |
| Resultado financeiro | (571) | (784) | -27% | (3.425) | (2.460) | +39% |
| Lucro líquido consolidado | 95 | 648 | -85% | 1.486 | 2.165 | -31% |
| LL consolidado aj. recorrente (5) | 792 | 428 | +85% | 1.088 | 1.259 | -14% |
| LL líquido controladora | 733 | 439 | +67% | 1.068 | 1.472 | -27% |
| LL recorrente controladora (6) | 571 | 228 | +151% | 801 | 638 | +25% |
| Investimentos | 1.941 | 1.820 | +7% | 5.210 | 4.752 | +10% |
| Endividamento líquido | 32.047 | 29.200 | +10% | - | - | - |
| DL/EBITDA aj. covenants 12m | 2,95x | 3,1x | -0,15x | - | - | - |
(1) Receita líquida ajustada conforme definicao do release.
(2) EBITDA ajustado recorrente exclui efeitos não recorrentes.
(3) EBITDA ajustado covenants conforme definicao contratual.
(4) EBITDA ajustado covenants comparavel ajusta base de comparação.
(5) Lucro líquido consolidado ajustado recorrente.
(6) Lucro líquido recorrente da controladora.
Indicadores financeiros em R$ milhões, salvo indicacao em contrario.
Os dados apresentados nas tabelas e gráficos foram elaborados com base nas informações divulgadas pela Companhia e podem divergir dos números reportados no relatório de Equity Research, em função dos ajustes que a equipe de análise pode realizar a seu critério.