Global Asset Strategy | Outubro 2026
Ver Relatório CompletoCenário EUA
A economia americana entra no 4T26 acelerando na margem, para o qual projetamos avanço de 2,90% no consumo, o que suporta diretamente nosso PIB de 2026 em 2,6% YE. No front de preços, a métrica mais sensível do comitê, o supernúcleo, fornece o sinal inequívoco de rigidez inflacionária. A reunião de setembro do FOMC, que elevou a taxa básica para o intervalo entre 3,75% e 4,00%, reforçou a necessidade de resposta tempestiva a esse quadro. Nesse cenário, estamos em processo de revisão altista de nossas projeções de juros.
Além dos EUA...
Na Zona do Euro, a atividade econômica segue mostrando resiliência acima do esperado, enquanto a elevada dependência energética volta a representar um risco relevante para a inflação. Na China, segue o quadro de economia dual, com indústria, exportações e tecnologia sustentando a demanda interna segue fraca, com o suporte governamental apoiando crescimento à frente. No Japão, o BoJ deu continuidade à normalização monetária com a alta de setembro, enquanto a incerteza fiscal mantém pressão altista sobre a curva de juros.
Estratégia em Renda Fixa & Renda Variável
Renda Fixa
A curva de juros americana segue volátil e sob pressão nas pontas intermediária e longa. Nesse cenário, não alteramos nossa alocação na virada de mês. Seguimos sobrealocados em renda fixa pelo carrego atrativo, mas mantemos a diretriz tática de posicionar a duration da carteira abaixo do benchmark de sete anos. O juro real nos Estados Unidos segue proporcionando a melhor relação entre risco e retorno no segmento soberano. Mantemos preferência nítida por Grau de Investimento sobre High Yield.
Renda Variável
Em renda variável internacional, preservamos a postura neutra na classe de ativos, mas mantemos convicção construtiva e sobrealocação relativa no mercado de ações dos Estados Unidos. Geograficamente, os Estados Unidos seguem como o núcleo indiscutível da carteira acionária, com a Ásia emergente mantida pela exposição direta à mesma cadeia global. Setorialmente, não realizamos alterações. Preservamos a exposição à geração e transmissão de energia voltada ao suprimento contínuo de data centers de IA.
BTG Pactual Macro Strategy