PRIO - Radar de Resultados 3T26
PRIO (PRIO3)
(Participação BTG Equity Research) · Resultado 3T26
Comentário de Resultado
A companhia reportou receita líquida de US$ 1,4 bilhão no 3T26, alta de 12% t/t e 146% a/a, sustentada pela produção recorde de 191,6 mil barris por dia (+11% t/t) e por vendas de 17,2 milhões de barris (+12% t/t). O EBITDA ajustado somou US$ 1,1 bilhão, avanço de 22% t/t e 234% a/a, com margem de 78%, expansão de 3,3 p.p. t/t e 20,7 p.p. a/a. O resultado refletiu preços realizados mais favoráveis, com referência de US$ 94,2 por barril e prêmio de aproximadamente US$ 3,0 por barril sobre o Brent ICE, além de menores royalties e participações especiais em relação ao trimestre anterior.
Por outro lado, os custos de frete continuaram pressionando a comercialização, com impacto de US$ 155 milhões, equivalente a cerca de US$ 9,0 por barril. Em contrapartida, o custo de extração recuou 11% t/t, para US$ 7,9 por barril, ante US$ 8,9 por barril no 2T26 e US$ 17,4 por barril no 3T25. A melhora foi beneficiada pela operação integral dos poços de Wahoo ao longo do trimestre e pela otimização das operações em Peregrino, após a conclusão do reparo da linha de importação de gás em setembro. O lucro líquido atingiu US$ 521 milhões, ante US$ 500 milhões no trimestre anterior, também favorecido pelo reconhecimento de US$ 72 milhões em reembolso de seguro relacionado ao gasoduto de Peregrino.
A geração de caixa alcançou aproximadamente US$ 657 milhões no trimestre, ante US$ 440 milhões no 2T26, mesmo com Capex de US$ 247 milhões, direcionado ao desenvolvimento de Arapuca, em Albacora Leste, à perfuração em Frade e às atividades em Peregrino. O período também foi marcado pelo consumo de US$ 124 milhões em capital de giro, impulsionado pelo aumento de recebíveis e estoques. Como resultado, a dívida líquida recuou US$ 586 milhões t/t, para US$ 3,5 bilhões, enquanto a alavancagem caiu de 1,5x no 2T26 para 1,1x no 3T26. A companhia encerrou setembro com posição de caixa de US$ 1,23 bilhão.
Nossa Visão
No 3T26, a dívida líquida da PRIO recuou aproximadamente US$ 586 milhões em relação ao trimestre anterior, para US$ 3,5 bilhões, refletindo principalmente a forte geração de caixa operacional, favorecida pelo crescimento de 22% t/t do EBITDA ajustado, para US$ 1,1 bilhão. A geração de caixa alcançou US$ 657 milhões, mesmo com o consumo de US$ 124 milhões em capital de giro, decorrente principalmente do aumento de recebíveis e estoques, e Capex de US$ 247 milhões, direcionado ao desenvolvimento de Arapuca, em Albacora Leste, à perfuração de poços em Frade e às atividades em Peregrino. O período também contou com o reconhecimento de US$ 72 milhões em reembolso de seguro relacionado ao gasoduto de Peregrino. Adicionalmente, a companhia realizou a recompra de 6,1 milhões de ações, totalizando US$ 71 milhões no trimestre. Com isso, a alavancagem recuou de 1,5x no 2T26 para 1,1x no 3T26, enquanto a posição de caixa encerrou setembro em US$ 1,23 bilhão.
Fonte: Companhia e BTG Pactual
Os dados apresentados nas tabelas e graficos foram elaborados com base nas informações divulgadas pela Companhia e podem divergir dos números reportados no relatório de Equity Research, em função dos ajustes que a equipe de análise pode realizar a seu critério.