Radar Diário de Ações - 06/07/26
Mineração & Siderurgia (Leonardo Correa / Marcelo Arazi / Rodrigo Gotardo / Marcel Zambello)
- Gerdau (GGBR4); COMPRA; Preço-alvo R$ 28,00
Elevamos a recomendação da companhia para compra após revisão para cima das estimativas de EBITDA, que passaram para quase R$13 bilhões em 2026, refletindo uma combinação de melhora operacional e valuation mais atrativo. A tese está baseada na resiliência da lucratividade nos Estados Unidos, na recuperação gradual das operações brasileiras e na elevada exposição ao dólar, que representa cerca de 75% do EBITDA consolidado. Nos Estados Unidos, a demanda segue forte, sustentada por medidas protecionistas, carteira de pedidos acima da média histórica e atividade robusta nos segmentos de energia solar, data centers e infraestrutura, enquanto novas elevações de preços permanecem possíveis. O debate de longo prazo permanece centrado na durabilidade das margens elevadas no mercado norte-americano e nos potenciais impactos de mudanças futuras no acordo USMCA, embora a companhia apresente exposição limitada em parte de seus negócios. No Brasil, os resultados começam a mostrar recuperação após um período pressionado por importações elevadas e ambiente competitivo desfavorável, beneficiando-se de medidas antidumping e da futura contribuição do projeto Miguel Burnier. A companhia também combina perspectiva de geração de fluxo de caixa para o acionista elevada, dividendos e recompras de ações, em um contexto de melhora gradual dos fundamentos operacionais.
Financeiro (Eduardo Rosman / Thiago Paura / Ricardo Buchpiguel / Bruno Henriques)
- XP Inc (XPBR31); COMPRA; Preço-alvo R$ 144,00
A companhia pode estar passando por uma evolução estratégica relevante, buscando construir uma franquia mais robusta de banco de atacado e crédito corporativo em resposta a um ambiente de juros elevados e maior pressão sobre os rendimentos do negócio tradicional de investimentos. O fortalecimento dessa estratégia tem sido acompanhado pela contratação de executivos com ampla experiência em crédito, corporate banking e investment banking, além de mudanças na estrutura de liderança e governança voltadas ao alinhamento de longo prazo. A iniciativa busca ampliar a geração de receitas recorrentes por meio de empréstimos corporativos, produtos de captação próprios, tesouraria, banking transacional e gestão de caixa. A construção dessa franquia exige desenvolvimento gradual de relacionamentos, processos de crédito e formação de carteira, tornando talento, alinhamento e tempo fatores centrais para o sucesso da estratégia. O avanço dessa agenda ocorre em um contexto de compressão estrutural dos rendimentos da indústria de investimentos, impulsionada pela maior participação de produtos de renda fixa e crescimento de estratégias passivas. Uma expansão mais significativa da carteira de crédito pode elevar o crescimento dos ativos ponderados pelo risco e reduzir a flexibilidade para manter níveis elevados de payout. Ainda assim, a companhia negocia atualmente a múltiplos mais próximos dos bancos tradicionais, o que reduz o risco de nova compressão relevante de valuation caso essa transformação estratégica avance.
Transporte & Logística | Bens de Capital | Infraestrutura (Lucas Marquiori / Fernanda Recchia / Samuel Alkmin / Marcel Zambello)
- Localiza&Co (RENT3); COMPRA; Preço-alvo R$ 65,00
O fluxo recente de notícias envolvendo a Localiza tem sido marcado por discussões sobre juros, entrada de montadoras chinesas, reforma tributária, programa Move Brasil e dinâmica do mercado automotivo, em um contexto no qual a companhia continua observando um setor resiliente, apesar de um segundo trimestre sazonalmente mais fraco. Os dados da B3 mostraram crescimento dos financiamentos de veículos, especialmente no segmento de automóveis novos, enquanto os financiamentos de veículos com até três anos apresentaram desaceleração em relação aos meses anteriores, embora ainda mantenham trajetória positiva. Mudanças nos critérios da Uber para a categoria Black e a implementação do Move Brasil adicionaram novos elementos à decisão de compra dos motoristas de aplicativos, tornando a elegibilidade futura dos veículos um fator mais relevante. Paralelamente, o governo renovou as cotas de importação sem tarifa para veículos eletrificados desmontados e semidesmontados, enquanto diversas montadoras chinesas avançam com planos de produção local no Brasil. Os dados da FIPE mostraram correção pontual nos preços dos veículos usados em junho, sem indicação de mudança estrutural na tendência de depreciação. Já os números de crédito automotivo do Banco Central apontaram continuidade da demanda por financiamentos, apesar de leve deterioração dos indicadores de inadimplência. Por fim, a revisão das estimativas da Hertz refletiu um enfraquecimento do mercado de veículos usados nos Estados Unidos, embora as dinâmicas do mercado brasileiro permaneçam distintas.