Radar Diário de Ações - 09/09/26

Construção Civil (Gustavo Cambauva / Gustavo Fabris / Bruno Carrenho)

• Allos (ALOS3); COMPRA; Preço-alvo R$ 39,00

A Allos destacou que o ambiente para o varejo continua desafiador, em função dos juros elevados e do maior comprometimento da renda das famílias, mas afirmou que seus ativos seguem apresentando desempenho superior ao restante do setor. A companhia atribui essa resiliência à qualidade do portfólio, ao ajuste contínuo do mix de lojistas, aos baixos níveis de vacância e ao controle da inadimplência, resultado de uma estratégia constante de qualificação dos shopping centers e reciclagem de ativos. Em relação à alocação de capital, a administração reforçou uma postura mais seletiva para investimentos, priorizando projetos brownfield e oportunidades de M&A que apresentem retornos atrativos, ao mesmo tempo em que busca manter a alavancagem próxima de 2x Dívida Líquida/EBITDA e preservar uma elevada remuneração aos acionistas. A companhia também continua capturando ganhos de eficiência operacional por meio do programa Simplifica Allos. Além disso, a operação de mídia digital Helloo segue apresentando crescimento consistente, impulsionada pela expansão nos aeroportos e pelo avanço no segmento residencial. Por fim, a administração avalia que a Reforma Tributária tende a beneficiar o setor de shopping centers, especialmente os ativos dominantes, considerando a expectativa de repasse integral do IVA previsto nos contratos de locação.

Petróleo & Gás (Rodrigo Almeida / Gustavo Cunha / Marcel Zambello)

• Petrobras (PETR4); COMPRA; Preço-alvo R$ 56,00

A Petrobras entra no atual ciclo eleitoral em posição significativamente mais forte do que em períodos anteriores, sustentada por produção acima do guidance, rentabilidade robusta no refino e balanço patrimonial saudável. A companhia elevou suas projeções de EBITDA para 2026 e 2027 após incorporar volumes maiores de produção, preços mais elevados de petróleo e combustíveis e melhores premissas operacionais. A produção acumulada do ano já supera o intervalo de guidance vigente, aumentando a probabilidade de revisão positiva das metas no curto prazo. Além do crescimento operacional, a companhia conta com potenciais alavancas de criação de valor, incluindo ganhos de eficiência, disciplina de investimentos, reciclagem de ativos e possível redução do desconto associado à percepção de risco político e de governança. A política de preços dos combustíveis continua sendo um tema central, mas a companhia mantém elevada rentabilidade mesmo operando abaixo da paridade internacional. Com forte geração de fluxo de caixa para o acionista, elevada capacidade de distribuição de dividendos e perspectiva de crescimento da produção nos próximos anos, a Petrobras segue apoiada por fundamentos operacionais e financeiros robustos.

Financeiro (Eduardo Rosman / Ricardo Buchpiguel / Antonio Pascale / Bruno Henriques)

• Nubank (ROXO34); COMPRA; Preço-alvo R$ 21,00

O Nubank anunciou oficialmente sua entrada no mercado dos Estados Unidos e a criação da plataforma Nu Global, ampliando sua atuação para além da América Latina e reforçando sua estratégia de longo prazo baseada em experiência do cliente, crédito e inteligência artificial. A operação nos EUA terá inicialmente conta remunerada, cartão de crédito sem anuidade e suporte humano 24 horas por dia, com foco inicial na população latina, embora mirando um mercado potencial muito mais amplo. Paralelamente, a Nu Global oferecerá transferências internacionais, contas multimoedas e serviços financeiros globais em dezenas de países, sem representar aumento relevante dos investimentos já previstos pela companhia. A administração destacou que Brasil, México e Colômbia continuam sendo os principais motores de crescimento, mas entende que o modelo de negócios já demonstrou capacidade de replicação internacional. O grupo encerrou o período atendendo aproximadamente 140 milhões de clientes e segue apostando na expansão da oferta de produtos financeiros, na monetização do crédito e no uso intensivo de tecnologia para aumentar eficiência e engajamento. A iniciativa aproxima o Nubank de plataformas globais de serviços financeiros, ampliando significativamente seu mercado endereçável e suas oportunidades de crescimento futuro.

 

Transportes (Lucas Marquiori / Fernanda Recchia / Samuel Alkmin / Marcel Zambello)

• Marcopolo (POMO4); NEUTRO; Preço-alvo R$ 8,00

A Marcopolo apresentou uma visão mais cautelosa para o mercado doméstico, reconhecendo que a demanda por ônibus, especialmente no segmento urbano, permanece abaixo das expectativas iniciais e que as renovações de frota seguem pressionadas pelo aumento de custos e pelos juros elevados. Em contrapartida, os volumes de micro e minibuses continuam sustentados pelos programas governamentais, incluindo o Caminho da Escola e o programa do Ministério da Saúde, que garantem uma carteira relevante de pedidos para 2026 e 2027. A companhia destacou ainda o fortalecimento das operações internacionais, com perspectivas favoráveis em mercados como Austrália, Argentina, Colômbia e África do Sul, além do retorno à Europa por meio das primeiras vendas na Espanha. A estratégia segue apoiada em automação industrial, inteligência artificial, diversificação geográfica e uma abordagem multitecnológica para a transição energética, incluindo soluções a diesel, gás, híbridas e elétricas. A administração também reforçou o compromisso com disciplina na alocação de capital, manutenção da política de payout entre 40% e 50%, continuidade do programa de recompra de ações e investimentos anuais próximos de R$ 300 milhões a R$ 350 milhões. Apesar dos desafios para crescimento no curto prazo, a companhia segue avançando em eficiência operacional, expansão internacional e fortalecimento do portfólio de produtos e serviços.

Varejo & Consumo (Luiz Guanais / Yan Cesquim / Beatriz Cendon / Bruno Carrenho)

• Vivara (VIVA3); COMPRA; Preço-alvo R$ 36,00

O acompanhamento dos preços de joias de Vivara, Life e Pandora mostra que a estabilidade dos preços médios observada em alguns casos foi resultado de mudanças relevantes no mix de produtos. Na marca Vivara, o preço mediano permaneceu em R$ 4.390 entre março e setembro, apesar de os produtos que permaneceram no portfólio terem apresentado redução relevante de preço, movimento compensado pela entrada de novos itens com ticket significativamente mais elevado. A Life registrou queda mais clara nos preços, com o valor mediano recuando 7%, para R$ 490, refletindo reduções observadas tanto nos produtos mantidos quanto na composição do portfólio. Já a Pandora apresentou estabilidade praticamente total, mantendo preço mediano de R$ 619 no período, com poucas alterações estruturais na estratégia de precificação. Nas joias de prata, a diferença de preços entre Life e Pandora aumentou, ampliando a vantagem de preço da Life em diversas categorias. De forma geral, os dados indicam forte gestão de mix e portfólio pelas marcas, com poucos sinais de reajustes amplos de preços, enquanto a Vivara continua combinando renovação de produtos e gestão comercial para sustentar seu posicionamento de mercado.