Radar Diário de Ações - 12/06/26
Alimentos & Bebidas (Thiago Duarte / Guilherme Guttilla / Bruno Henriques)
- JBS (JBSS3); COMPRA; Preço-alvo R$ 110,00
A JBS anunciou o fechamento de duas unidades nos Estados Unidos, incluindo uma planta de produção de carne bovina na Pensilvânia e uma unidade de produtos de maior valor agregado no Tennessee, com a produção sendo absorvida por outras instalações da sua malha. A decisão representa o fechamento permanente de aproximadamente 8% da capacidade de carne bovina da companhia no país e reflete a deterioração do ambiente para a indústria de carne bovina nos Estados Unidos. O movimento se soma aos anúncios recentes de fechamento e redução de capacidade realizados por outras empresas do setor, indicando disciplina na gestão da oferta, mas também evidenciando condições operacionais desafiadoras. No primeiro trimestre, JBS e Tyson Foods registraram margem operacional negativa de 3,9% na divisão de carne bovina nos Estados Unidos, enquanto a National Beef reportou margem negativa de 1,2%. Os spreads do setor observados em abril e maio apontam para um segundo trimestre ainda mais fraco, apesar de um contexto sazonal que deveria ser mais favorável. Além disso, o registro de casos da praga New World Screwworm nos Estados Unidos pode agravar a restrição na oferta de gado. Após o anúncio, as ações das empresas listadas do setor avançaram, enquanto a JBS permanece como a única empresa do setor com recomendação de compra.
Mineração & Siderurgia (Leonardo Correa / Marcelo Arazi / Rodrigo Gotardo / Bruno Henriques)
- Vale (VALE3); COMPRA; Preço-alvo R$ 90,00
O Investor Day de 2026 reforçou a estratégia da IRB de ampliar sua atuação além do resseguro tradicional, buscando construir uma plataforma mais abrangente dentro do ecossistema de seguros e expandir seu mercado endereçável. A administração destacou que a principal métrica da companhia continua sendo a rentabilidade técnica, mantendo a disciplina de subscrição como prioridade e condicionando o crescimento dos prêmios à adequada precificação dos riscos. A empresa também vê oportunidades estruturais relevantes no Brasil, apoiadas pela baixa penetração de seguros, elevada retenção de riscos pelas seguradoras locais e pela parcela significativa dos prêmios direcionada a participantes internacionais. A principal novidade estratégica foi o plano de ingressar na camada de seguros primários, inicialmente por meio de canais de distribuição de terceiros e com foco em linhas corporativas nas quais já possui experiência técnica. A expansão internacional, incluindo operações na Suíça e em Malta, foi apresentada como uma forma de ampliar capacidade, acessar mercados, fortalecer relacionamentos com seguradoras globais e diversificar riscos. De forma geral, a administração destacou a transição da fase de reestruturação para uma etapa voltada ao crescimento, mantendo atenção aos riscos de execução à medida que amplia sua atuação além do resseguro tradicional, enquanto projeta 2026 como um ano de transição e negocia a 7,7x P/L estimado para 2026
Transporte & Logística | Bens de Capital | Infraestrutura (Lucas Marquiori / Fernanda Recchia / Samuel Alkmin / Marcel Zambello)
- Localiza&Co (RENT3); COMPRA; Preço-alvo R$ 65,00
O programa Move Brasil, criado pelo governo federal para oferecer financiamento subsidiado a motoristas de aplicativo e taxistas, gerou preocupações sobre possíveis impactos nos negócios da Localiza, especialmente nas operações da Zarp e de Seminovos. A análise indica que o programa afeta a companhia por meio de três canais principais: demanda por aluguel de veículos, mercado de carros novos e mercado de usados, embora os impactos aparentem ser limitados. Na Zarp, parte dos motoristas pode reconsiderar a compra de veículos diante das condições mais favoráveis de financiamento, mas fatores como entrada exigida pelos bancos, flexibilidade operacional e benefícios oferecidos pela Localiza tendem a restringir uma migração relevante. No mercado de veículos novos, o programa pode impulsionar temporariamente a demanda por modelos elegíveis de até R$ 150 mil, embora a efetiva concessão de crédito dependa do apetite das instituições financeiras para assumir os riscos envolvidos. No mercado de seminovos, existe a possibilidade de aumento da oferta de veículos oriundos de motoristas de aplicativo, mas esses automóveis normalmente apresentam quilometragem superior à dos veículos comercializados pela Localiza Seminovos. Além disso, a dinâmica de preços dos veículos novos pode contribuir para sustentar os preços dos usados. De forma geral, a avaliação é que o programa altera marginalmente a relação entre compra e aluguel de veículos, mas não representa, neste momento, um risco relevante para a trajetória operacional da Localiza, que permanece como principal escolha do setor negociando a 10x P/L estimado para 2026.
Petróleo & Gás (Rodrigo Almeida / Gustavo Cunha / Bruno Henriques)
- Nota Setorial - Petroleo & Gás
O Brent recuou mais de 8% na semana, negociando abaixo de US$ 82 por barril, à medida que o mercado passou a precificar uma possível normalização dos fluxos pelo Estreito de Ormuz. O movimento ocorreu após o anúncio de que um acordo entre Estados Unidos e Irã estaria concluído e permitiria a reabertura da rota marítima, reduzindo os temores de interrupções significativas na oferta global de petróleo. Apesar de persistirem incertezas sobre a implementação do acordo e sobre as tensões regionais, o foco dos investidores passou a ser a recuperação da oferta e a normalização do transporte marítimo. Para os próximos dias, a atenção estará voltada para o ritmo dessa normalização e para os desdobramentos práticos do acordo. A avaliação é neutra para o curto prazo, diante da redução do prêmio de risco geopolítico incorporado aos preços durante o período de conflito. Esse movimento mantém a pressão sobre as cotações de petróleo em direção mais favorável à queda. Os múltiplos, as posições short e as estimativas de resultados permaneceram relativamente estáveis na comparação semanal. Olhando à frente, a expectativa é de que com uma resolução do conflito, haja revisões para baixo das estimativas de EBITDA de 2026 para empresas de exploração e produção. Também são esperadas revisões negativas das projeções de lucro líquido para distribuidoras de combustíveis. Como consequência, os múltiplos de valuation podem sofrer compressão à medida que as expectativas do mercado se ajustem ao novo cenário de preços de petróleo.