Radar Diário de Ações - 15/09/26
Estratégia (Renata Faber / Carlos Sequqeira, CFA / Rafaella Dortas)
- 10 ideias de ações ESG
Os dez nomes escolhidos para nossa carteira ESG de setembro são Axia, Copel, Cury, Embraer, Itaú, Motiva, Porto, Rede D'Or, Sabesp e Smart Fit. A Porto é a novidade do mês, substituindo a Localiza. A Porto oferece um valuation atrativo e um track record impressionante, e passamos a ter uma visão mais construtiva sobre o negócio, que hoje está mais diversificado e vem melhorando seu ROE nos últimos anos. Ainda no setor financeiro, mantemos o Itaú, pois continuamos a vê-lo como a tese de qualidade do setor e nosso banco large cap preferido, sustentado por uma qualidade de ativos e por uma gestão de risco proativa.
A Sabesp continua sendo uma tese de crescimento long duration atraente, sustentada pelo crescimento contratado de EBITDA e lucros, pelo aumento dos dividendos, pela natureza de monopólio natural do negócio e por novos ganhos de eficiência após a privatização. Ainda no setor de Serviços Básicos, a Axia e a Copel devem se beneficiar de preços de energia mais altos, ao mesmo tempo em que continuam oferecendo um dividend yield atrativo.
Esperamos que o momentum de resultados da Embraer permaneça forte a partir do segundo semestre de 2026 em diante, sustentado por um ambiente de cadeia de suprimentos em melhora e por maior eficiência operacional, em um período que também costuma ser o mais forte para o setor em termos de sazonalidade. No setor de transporte, continuamos posicionados na Motiva, um nome defensivo negociado a uma TIR real de 11% e com sólidas perspectivas de crescimento.
A Cury oferece um carrego de alta qualidade, combinando forte crescimento de lucros e dividendos atrativos, sustentado pelo forte momentum do programa MCMV e por uma execução impecável no segmento nos últimos anos. A Smart Fit continua se destacando como uma das principais teses de geração de valor no varejo latino-americano, sustentada por: (i) escala inigualável na região; (ii) retornos elevados, com margens em expansão via alavancagem operacional; (iii) exposição a um mercado fragmentado com espaço para consolidação; e (iv) o crescimento de plataformas adjacentes.
Varejo & Consumo (Luiz Guanais / Yan Cesquim / Beatriz Cendon / Bruno Carrenho)
- Nota Setorial - Varejo & Consumo
A expansão da Amazon no mercado brasileiro de higiene, perfumaria e cosméticos reforça o aumento da competição em uma categoria que já vem passando por forte transformação digital. A companhia ampliou seu portfólio de produtos de beleza em 45% em 2026 e vem combinando promoções, logística, programa Prime e estratégias baseadas em influenciadores para ganhar participação em um mercado que movimentou cerca de R$ 200 bilhões em 2025. O avanço dos marketplaces reforça a pressão competitiva sobre categorias com elevada transparência de preços, produtos padronizados e logística favorável ao comércio eletrônico, cenário que já afeta a dinâmica competitiva do setor. Ao mesmo tempo, empresas como RD Saúde seguem sustentadas por vantagens associadas à ampla rede física, disponibilidade imediata, conveniência e integração omnicanal, com crescimento relevante das vendas digitais e contínua expansão de lojas. A companhia também vem fortalecendo sua atuação no segmento de beleza por meio da ampliação do sortimento e da inclusão de marcas premium. Dessa forma, o mercado de higiene, perfumaria e cosméticos tende a se tornar mais competitivo, mas também maior e mais sofisticado, impulsionando a digitalização, a expansão do portfólio e a busca por experiências integradas entre canais físicos e digitais.