Radar Diário de Ações - 18/06/26

Serviços Básicos (Antonio Junqueira, CFA / Gisele Gushiken, CFA / Maria Schutz / Bruno Henriques)

• Copasa (CSMG3); COMPRA; Preço-alvo R$ 81,00

Atualização de modelo. Elevamos nosso preço-alvo para R$81 por ação para refletir a nova fase da Copasa após a privatização e a entrada da Equatorial como acionista de referência, incorporando oportunidades adicionais de geração de valor e melhorias operacionais. Os principais vetores de valorização incluem ganhos de eficiência com potencial redução acumulada de custos de 35% entre 2027 e 2029, expansão dos serviços de esgoto em municípios atualmente atendidos apenas com água, além de incentivos regulatórios que podem sustentar reajustes tarifários ao longo dos próximos anos. A adesão dos municípios aos novos contratos segue como principal fator de monitoramento, com cerca de 30% da receita já coberta pelas novas regras e definição esperada para os demais municípios até setembro. A companhia também pode se tornar uma relevante pagadora de dividendos, com yield médio estimado de 7,6% entre 2026 e 2028 e potencial de atingir dois dígitos posteriormente. Mantemos recomendação de compra, com potencial de valorização de 44% e retorno total estimado de 51%, sustentados pela melhora regulatória, disciplina operacional e fortalecimento da governança após a privatização.